电商行业海外行业动态研究：618电商复盘，低价与中小企业成争夺重点-20230706-国海证券-15页.pdfVIP

2023 年07 月06 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 [Table_Title] chenmz@ 618 电商复盘：低价与中小企业成争夺重点 联系人 ： 张娟娟 S0350121110013 zhangjj02@ ——海外行业动态研究 联系人 ： 罗婉琦 S0350122040042 luowq@ 最近一年走势 事件： 618 电商表现复盘：2023 年618 大促落幕，根据第三方星图数据显示， 整体电商行业回暖，综合电商增速有所恢复，直播电商表现亮眼。淘宝、 京东、拼多多以及抖音电商四大平台 618 表现稳中向好，均注重性价比 商品与扶持中小企业。 投资要点： ◼ 电商行业回暖，低价与中小企业成争夺重点。根据星图数据显示， 行业相对表现 2023 年 618 期间（2023 年 5 月31 日20:00-2023 年 6 月 18 日 表现 1M 3M 12M 24:00 ）综合电商与直播电商累计销售额7,987 亿元，同比增长 恒生科技 4% -2% -17% 14.8%。其中，综合电商销售额达6,143 亿元，同比增长5.4%；直 恒生指数 -2% -6% -13% 播电商销售额达 1,844 亿元，同比增长 27.6%。伴随电商行业的卷 度升级，各大电商平台在618 活动中升级“价格战”，希望抢占更多 相关报告 用户；除此之外，为满足用户多样性需求，中小企业也成为争夺焦点， 《网易-S （9999.HK ）点评报告：《逆水寒》手游公 平台通过推出各种扶持举措吸引中小企业入驻，以丰富商品供给。 测表现亮眼，游戏融入多项 AI 驱动玩法带来创新 体验（买入）*游戏Ⅱ*陈梦竹，尹芮》——2023-07- ◼ 淘天集团由强调降价转为强调补贴，简化活动规则，强化内容建设， 01 出台三大专属计划助力中小商家发展。根据淘天官方公布，2023 年 《哔哩哔哩-W （9626.HK ）2023Q1 财报点评：经 淘宝天猫618 ，用户、商家规模、成交三项指标全面正增长。通过加 调整净亏损持续收窄，广告及直播业务增长稳健， 强直播和短视频建设，激励商家和达人运营内容，实现流量和用户时 新游密集定档暑期（买入）*数字媒体*陈梦竹，尹 长双增长。在商家侧，淘宝天猫用20 亿广告补贴、AI 智能提效、营 芮》——2023-06-05 商保障三大专属计划及淘宝好价节对中小商家进行针对性扶持。 《网易-S （9999.HK ）2023Q1 财报点评：游戏业 务增长稳健，利润释放大超预期，AI 技术赋能游戏 ◼ 京东集团聚焦“多快好省”，“减负增收”助力中小微商家。2023 年 及教育业务（买入）*游戏Ⅱ*陈梦竹，尹芮》—— 京东 618 线上品牌商家参与数量达到历史最高，线下实体门店参与 2023-05-29 数量也创新高，进一步满足消费者多样化需求；物流、售后保障丰富， 《拼多多（PDD.O ）2023Q1 财报点评：收入利润 京东物流持续发挥一体化供应链服务优势，全方面提升消费者体验。 均超预期，发布百亿生态计划扶持优质供给（买入） 2023 年京东强调“减负