城投公司融资管理问题及对策建议.pdf

金融经济 FINANCIAL AND ECONOMIC 城投公司融资管理问题及对策建议 吴建芳  日照市城市建设投资集团有限公司 摘要：城市建设投资公司是地方政府为履行基础设施建设、公益性事业建设、市场化开发等公共职能而成立的重要融资平台， 因此城市建设投资公司所投资的项目往往是地方的公益性和基础设施领域。近年来，我国政府不断规范城市投资企业的融资行为， 城市建设投资企业与当地政府之间的关系由原先的“合谋关系”过渡为“合作关系”，金融机构逐渐收紧对城市建设投资企业的融资 监督管理力度，因此，城投公司的融资管理工作面临着更大的挑战，加强融资管理成为当务之急。 关键词：城投公司；融资管理；风险；资产；融资渠道 引言 方政府的投融资监督管理力度，给城投公司的融资管理工作带来 了较大的影响。当前，受全球经济下行影响，我国经济发展面临 现代化城市的蓬勃发展离不开城市基础设施建设。当前，我 的外部风险挑战明显增多，国内需求不足矛盾凸显，市场主体预 国城市化进程不断加快，居民对城市基础设施的需求越来越高， 期转弱，财政金融风险有所暴露，2022年以来债券市场信用风 城投公司在推动城市现代化发展方面发挥着越来越重要的作用。 险呈上升趋势。受外部经济环境和债市影响，城投公司的融资环 城投公司以地方政府信用为基础，具有较强的公益性，承担着较 境进一步恶化，出现资金周转方面的困境，债券发行规模和融资 大的社会责任。融资管理能力直接影响城市建设投资企业的可持 成本无法达到预期标准，定向增发融资产品违约和商业票据逾期 续发展水平。而当前，不少城市投资公司出现资金链不稳定、资 事件时有发生。导致这一现象的根本原因是城投公司的融资管理 产负债率高、融资体系固化、资产收益能力低等融资管理方面的 不科学，融资渠道狭窄，使得高成本债务难以还本付息，短期资 困境。基于此现状，城投公司应当严格落实融资管理工作，实施 金周转困难，因此加强融资管理是非常有必要的。 多元化经营战略，提升经营能力，并且完善风险防控机制，从而 保障自身实现可持续发展。 二、城投公司融资问题 一、城投公司背景分析及融资现状 （一）城投公司财务和经营状况问题 部分城投公司的资产规模总量偏低，资产质量不佳，资产结 城市建设投资企业是带有政府性质的特殊市场经营体，大 构较不科学，即无效和低效资产占比较高，难以形成经营性收 多具有国家事业单位或者国有独资公司的性质，受到自身属性 益，还需承担较高的资产维护成本和税费成本，计提较大的固定 的影响，往往是不具备盈利能力的，其所需的资金大多是通过 资产折旧费用，并且在建工程占总资产比例较高、建设项目多、 融资取得的，通过政府补贴的方式实现盈利，因此容易出现资金 投资周期长、资金投入大、资金回收慢，容易引发相应的财务和 匮乏等问题，并且城市建设投资企业以城市资本经营为主，自 经营状况问题[2]。城投公司的投资项目大多不以营利为目的，属 负盈亏[1]。自2017年以来，我国政府陆续颁布和实施“50 号 于国有资产范围内，公共基础设施项目免费使用或者低价收费使 文”“87 号文”和“94号文”等一系列政策措施，明确了城市建 用，且自身缺乏统一的规划和设计，因此不少城投公司的业绩水 设投资企业与地方政府在财务和账务方面的界限，逐步弱化了城 平和利润率下降，甚至出现亏损的现象。受财政资金困难影响， 市建设投资企业信用和当地政府信用之间的关联性，加大了对地 应由财政负担的政府建设项目和政府购买服务资金难以收回，应 146 ACCOUNTING LEARNING 收账款金额增大，现金流入少流出大，资金压力与日俱增。城投 应当根据当前社会发展情况，基于现代化企业的经营理念，建立 公司以上财务和经营状况问题易引起资本市场高度关注，降低融 和健全公司治理制度，建立信用资质，提高自身的信用等级，加 资能力。 强自身的自主经营，提升企业管理水平。城投公司还应当