基础化工行业市场前景及投资研究报告：性能优势,蓝海市场.pdf

[Table_Page] 深度分析|基础化工 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 基础化工行业 行业评级 买入 前次评级 买入 性能优势造就蓝海市场， 正当时 报告日期 2023-08-04 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现 ⚫ COC/COP 性能优势显著，应用场景丰富。COC/COP 材料具有密度 7% 低、强度高、透光率高、双折射率低、耐热性强、稳定性强、水汽阻隔 2% 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 性好等优异特性，并且可以通过调节分子链结构以满足不同应用场景 -4% 的需求，可广泛应用在光学器件、医疗、包装等领域。 -9% ⚫ COC/COP 市场空间广阔。根据CNCIC 数据，21 年COC/COP 国内 -14% 消费量约2.1 万吨，其中光学领域消费量为 1.1 万吨 （53.2% ）、包装 -20% 为0.5 万吨 （23.6% ）、医疗领域为0.3 万吨 （14.7% ）；预计25 年国 基础化工 沪深300 内COC/COP 消费量将达到2.9 万吨，21-25 年CAGR 为8.9%。 ⚫ COC/COP技术壁垒高铸，供应端被日企垄断。COC/COP 产业链中单 [Table_Author] 体降冰片烯的制备、高效茂金属催化体系的构建、聚合工艺的调节共铸 起环烯烃聚合物的技术壁垒。COC/COP 的供应被日企垄断，目前产能 集中于日本瑞翁 （4.2 万吨）、宝理塑料 （3 万吨）、三井化学 （0.6 万 吨）、合成橡胶（0.5 万吨）四家公司，产能共计8.3 万吨。国内目前尚 未实现产业化生产，COC/COP 需求完全依赖进口。 ⚫ 正当时，多家企业上马COC/COP 项目。原料端国内具有丰 富的环戊二烯产能，政策端环状聚烯烃已经被列入国家关键医用与防 疫材料方向