20230804-海通证券-食品饮料行业研究方法论.pdf

下载文档

0
0
约6.31万字
约 42页
2023-08-06 发布于重庆
举报
版权申诉
保障服务

20230804-海通证券-食品饮料行业研究方法论.pdf

1、本文档共42页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

证券研究报告（优于大市，维持）《食品饮料行业研究方法论》颜慧菁（食品饮料行业首席分析师） SAC号码：S0850520020001 2023年08月04 日概要 1. 宏观驱动：人口、收入和城镇化 2. 研判行业趋势+市场风格 3. 食品饮料主要子行业分析 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明人口数量及结构是食品饮料消费的基础图：我国15-64岁人口数量及占比变化情况  消费总量或趋于平缓：2013 120000 80% 70% 年劳动人口数量达到峰值， 100000 60% OECD 预计2050年15-64岁 80000 50% 人口占比将不足60% ，人口 60000 40% 红利逐渐消失。 30% 40000 20%  老龄化下健康消费关注度提 20000 10% 升：我国15-64岁人口占比从 0 0% 2010年起开始下降，逐渐步 3 7 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 E E E E E E E E E E E E 5 8 9 9 9 0 0 0 1 1 1 1 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 3 3 3 4 4 4 4 5 5 5 入老龄化社会，我们认为健 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 康消费关注度有望提升。 15-64岁人口数（万人，左轴） 15-64岁人口占比（右轴）资料来源：Wind ，海通证券研究所 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 GDP分配影响居民收入最终传导至消费  GDP一般分配为政府、居民与企业的收入。  居民收入一般又分为