逐步从防守转向进攻.docxVIP

市场策略报告 市场策略报告 ? 证券研究报告 目录 核心观点与展望 1 指数与基金市场回顾 1 风险偏好与板块热度 3 重要资金行为 5 盈利与估值变化 9 下周重要数据与事件展望 11 插图目录 图 1 指数与行业涨跌幅 2 图 2 基金净值变化 3 图 3 融资成交占比变化 3 图 4 沪深 300 风险溢价 4 图 5 板块热度 5 图 6 北上资金持股变化 6 图 7 指数ETF 净申赎变化 7 图 8 行业ETF 申赎变化 8 图 9 上证偏股+指数型基金新成立总份额 9 图 10 上证偏股+指数型基金新成立份额及占比 9 图 11 行业大盘股估值中位数 10 图 12 行业盈利预测变化 11 图 13 下周重要数据 12 图 14 下周重要事件 13 核心观点与展望 本周市场震荡下行，大盘股有相对收益，主要宽基指数普跌，上证综指、上证 50 等 指数调整幅度较小，创业板指、创业板 50 等指数调整幅度较大。行业层面，煤炭、汽车、交运、石化、有色等行业表现居前，传媒、计算机、电新。军工等行业跌幅居前。整体而言，在量能持续萎缩对的背景下，当前市场呈现出现热点散乱且无序轮动的态势。 业绩披露叠加商品价格回暖，上游板块的估值修复有望延续。随着 7 月步入中报披露期，汽车、有色、交运等板块业绩预告普遍好于市场预期，带动市场重新审视经济复苏相关行业的基本