客户股权集中度与供应商关系...上市公司核心客户的经验证据_王勇.pdfVIP

2 ( 256 ) 第 期 总第 期 财 经 论 丛 No． 2 (General ，No． 256) 2020 2 年 月 Collected Essays on Finance and Economics Feb． 2020 客户股权集中度与供应商关系专有资产投入 ———来自上市公司核心客户的经验证据 王 勇 ( ( ) ， 266580) 中国石油大学 华东 经济管理学院 山东 青岛 : ( ) ， 摘 要 本文通过上市公司 供应商 与其上市客户的数据匹配 理论分析与实证考 。 ， 察客户股权集中程度对供应商关系专用资产投入的影响 研究发现 随着客户股权集中度 ， ， “ ”。 的上升 供应商关系专用资产投入显著下降 支持股权集中引发的大股东 掏空效应 ， ， ， 进一步分析发现 随着客户大股东两权分离度的上升 股权制衡程度下降 以及供应商议 ， ， 价能力下降与地理距离增加带来的监督难度增加 上述负向影响表现得更为显著 表明客 (“ ”) 。 户股权集中引发的大股东代理问题 掏空效应 抑制了供应商关系专用资产投入 : ; ; ; ; 关键词 核心客户 股权集中度 代理问题 关系专用资产 供应链关系 中图分类号:F276. 6 文献标识码:A 文章编号:1004 － 4892 (2020)02 － 0064 － 11 DOI:10.13762/j.cnki.cjlc.2020.02.005 、 一 引 言 ， ， 中国制度环境下 上市公司普遍存在着一股独大的现象 公司治理问题普遍表现为控股股东与 ［1］ ， ， 中小股东间的代理问题 控股股东代理问题引发上市公司危机事件时有发生 近期为人熟知的 ① (300 104 ) 。 ， 便是乐视网 乐视网支付危机事件直接影响到整个手机产业链的稳定性 引发了华为向 。 ， ， 其供应商询问乐视欠款的这一举动 可见 控股股东代理问题不仅侵害内部中小股东的利益 同时 ， 。 ， 还使得供应商等外部利益相关者遭受损失 更有甚者影响整个产业链 产业链中 供应链上下游企