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证券研究报告 | 2023 年07 月31 日 晨会集萃 天风7 月金股推荐 简称 调入时间 制作：产品中心 中兴通讯 重点推荐 亨通光电 招商蛇口 《策略|历次-2X 标准差后，行业反弹结构是怎样的？》、 立讯精密 6 月上旬开始，300 （除金融）的股债收益差再次触及到-2x 标准差附近， 腾讯控股 总量经济强相关的板块出现了一些股价企稳的迹象，以上证50、沪深300 、 科沃斯 恒生科技为代表的指数也同时止跌企稳。1、每一次-2X 标准差之后的反 美的集团 弹，都是总量经济强相关板块搭台，持续时间取决于经济复苏力度。2 、 中国建筑 成长是否能够接力，取决于后续产业周期能否上行。经济周期导致的总量 中国平安 经济强相关板块行情和产业周期导致的成长行情互不影响。3 、接下来的 中天科技 问题是，底部夯实后，指数有多少反弹的空间？行业反弹的结构如何判 京北方 断？23 年1-3 月“强预期、弱现实”的第二波反弹：23 年初不少投资者 神州泰岳 开始担忧经济复苏的可持续性，市场预期开始转弱，总量经济强相关板块 航宇科技 归于平淡，但2 月开始的ChatGPT 带领的AI 产业链热潮以及市场普遍预 西山科技 计的半导体反转预期，使得TMT 板块大幅上涨，并对电新、军工等其他 格力电器 成长板块大幅吸筹。 新澳股份 比音勒芬 风险提示：宏观经济风险，国内外不可预测事件风险，业绩不达预期风险 江山欧派 等。 顾家家居 悦安新材 《金工|量化择时周报：反弹动能有望延续》 中材国际 1、短期而言，宏观层面，短期进入宏观数据的真空阶段，市场的风险偏 山东药玻 好有望维持高位；技术面上，市场上周强力反弹后，成交仍未放大，并未 苏美达 出现放量滞涨信号，显示反弹后续动力较强。2 、中期视角，市场估值也 申能股份 处于中等偏低位置。3 、综合来看，指数中期视角估值处于低位，宏观政 卫星化学 20