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英国银行业首次挤兑事件分析 2007年9月中旬，自1966年以来，北岩银行首次出现了一家银行贷款事件。这次事件不仅严重影响了伦敦的国际金融中心地位,而且在一定程度上影响了英国的自由经济国家形象。3年来,英国政府及社会各界围绕北岩银行问题产生的原因、风险处置过程中的经验教训、英国金融监管体系暴露出的问题以及下一步的改革措施等展开了一系列的调查和反思。英国议会抽调不同党派的多位金融与法律专家,对北岩银行经营情况及挤兑过程、英国金融服务局(FSA)监管失职和英国存款保险制度的缺陷展开深入调查,最后形成了名为《北岩银行挤兑》的调查报告。英国很可能会在不久的将来据此形成新的银行监管法律。本文以北岩银行挤兑案例为研究对象,在回顾事件发生过程的基础上,系统分析了英国政府对北岩银行的救助过程和英国金融监管法律中存在的缺陷,总结了北岩事件对完善我国金融监管立法的启示,以防范和化解金融风险,特别是系统性风险。 一、 英国议会对英国基本金融资产负债的变动 北岩银行是英国从事抵押贷款业务的第五大金融机构,是英国金融机构中第一个被美国次贷危机“拖下水”的“牺牲品”。北岩银行于1997年10月1日进行公司制改革,1997年底合并总资产仅158亿英镑,2006年底合并资产已达1 010亿英镑,其中89.2%的资产是住房抵押贷款,为英国第五、苏格兰地区第二大的住房抵押贷款机构,并于2001年9月入选伦敦富时100指数。为了维持资产业务的高速增长,在零售市场存款业务停滞不前的条件下,北岩银行改变了其传统负债策略,转而主要依靠从其他银行借款与在金融市场上出售抵押贷款证券筹款,从全球金融批发市场上大量融入资金。1999年,北岩银行追随“从发起到分散”的国际潮流,不再将贷款继续持有到期,而是将抵押贷款打包出售给投资人并以此为抵押进一步融资。其资产负债结构相应发生了很大变化,零售存款和零售贷款资金的比例从1997年的62.7%下降到了2006年末的22.4%,这一比例比英国其他很多与北岩银行性质相似的银行都要低。 从2007年3月起,担心美国次贷危机可能引发的市场流动性紧缩,北岩银行对其资产负债策略做出相应调整,对其在全球金融零售市场上的融资结构进行了多样化处理。尽管如此,自2007年7月底开始,美国次贷危机逐渐波及全球,由于担心次贷危机扩大,投资者进一步收紧投资,信贷市场加剧萎缩,市场流动性下降,银行同业市场的可拆借资金大幅减少,拆借利率随之上升。尽管北岩银行直接持有与美次贷级债相关的金融产品尚不到总资产的1%,但由于其资产负债结构存在期限不匹配问题,资金来源主要依赖短期市场,流动性较差,北岩银行因融资困难仍然引致盈利水平受到重创。从2007年初到2007年9月挤兑风波发生,北岩银行的股价已狂跌50%左右,2007年8月16日,北岩银行首次考虑向英格兰银行寻求紧急援助。英格兰银行、英国财政部与金融管理局(FSA)当晚召开紧急会议,同意了北岩银行的申请。2007年9月14日公布了对北岩银行的具体注资细节。 令人吃惊的是,英格兰银行的注资声明公布以后,北岩银行出现了大规模的挤兑。央行出资“拯救”北岩银行让这家银行的存款人无比紧张。从伦敦到纽卡斯尔,北岩银行各分支机构门口排起长队,储户争相取款,在纽卡斯尔甚至场面一度失控,英国银行业经历了自维多利亚时代以来的首次银行挤兑风波。英国议会于2008年2月21日通过了将北岩银行国有化的议案,授权该国政府将北岩银行的所有股份暂时归入其名下,这也成为20世纪70年代以来英国的首起企业国有化案例。 继欧盟委员会2009年年底宣布同意英国政府分拆北岩银行的方案后,2010年1月,北岩银行开始被一分为二:一个“好银行”(good bank),包含银行品牌、零售业务和良性资产;一个“坏帐银行”(bad bank),其实是资产管理公司,负责处置和管理剩余的不良资产。分拆之后,“好银行”将拥有较强的竞争力,出售给投资者,重新成为私营企业,并可继续经营零售银行和住房贷款业务,由瑞士信贷银行作为出售顾问起草出售计划。英国政府计划在2010年下半年开始出售已成功分拆的“好银行”部分。 二、 英国市场监管制度的缺陷导致大型挤兑事件 北岩银行挤兑事件的发生,根本原因在于该银行董事会冒进的商业经营策略和薄弱的内控制度,而英国金融监管制度的缺陷直接导致了风险处置不当,引发了大规模挤兑事件。 1. 筹资安排缺乏统一的协调机制 英国财政部、英格兰银行和FSA之间三方协定的建立是基于1997年签署的谅解备忘录,该备忘录于2006年更新。在北岩银行向英格兰银行申请援助以后,三方当局及北岩银行本该在最短的时间内落实后续救援方案并及时予以公布,而非延至二十几天之后才作出决策。三方当局的意见相左,没能及时就相关注资安排达成一致,从而对发生挤兑产生了恶劣的直接影响。三方共