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企 业 管 理 高新技术企业研发投入对企业绩效的影响 刘海云  王  倩 （河北经贸大学，河北 石家庄  050061） 摘要：本文选取 1322 家 A 股上市的高新技术企业近五年财务数据为研究对象，运用 stata16 对数据进行 面板数据回归分析，探讨研发投入对企业绩效具有的影响作用。 关键词：高新技术企业；研发投入；企业绩效 （三）研发投入对企业绩效的滞后效应 一、引言 张凤云（2012）通过对国内高新技术企业的面板数据进 现阶段，我国经济由高速增长阶段转向高质量增长阶 行分析，发现研发投入对企业绩效存在严重的滞后影响作 段，创新研发成为国家战略，高新技术企业在其中扮演着重 用；孙自愿等（2019）的实证研究结果为，研发投入对企业 要角色。企业只有把握机遇，大力发展创新研发，进行战略 当期绩效的影响作用不强，而对后期的企业绩效产生明显的 性转型升级，才能在激烈的市场竞争中蓬勃发展。 促进作用；荣凤芝、钟旭娟（2020）验证了高新技术企业的 政府补助、研发投入对当期企业绩效没有显著作用，而对后 二、文献回顾与研究假设 期绩效具有明显的正向驱动作用；刘满芝等（2022）以新能 对于研发投入对企业绩效产生怎样的影响，不同学者有 源上市公司为研究对象，探究当期和滞后一期政府补贴对企 不同观点，本文从以下四个方面进行分析。 业绩效具有促进作用。 （一）研发投入与企业绩效间存在正相关关系 根据对以往文献的梳理，本文认为，高新技术企业从研 Babkin 等（2015）认为对于信息技术上市公司来说，企 发资金投入到转化为产出的周期较长，具有前期投入成本 业研发投入的增加能够极大地提升企业绩效水平，可以使得 高、风险高的特点。随着时间的推移，企业能够更好地利用 企业获得更高的投资回报；仇云杰等（2016）通过实证研究 研发资金，将其转化为生产力，增加企业经营业绩，因此推 发现，企业创新研发战略的实施不仅对企业绩效产生正向驱 断企业研发投入对当期绩效虽然会产生负面影响，但会对以 动作用，而且对企业生产效率的提升还有积极的促进作用； 后期的绩效产生积极的正面影响，并且该影响力会逐渐增 肖延高等（2019）通过实证分析发现，专利申请动机、RD 强。基于以上分析，本文提出以下三个假设： 投入与企业绩效，任意两者之间都存在正向相关关系；郑海 假设一：研发投入与企业当期绩效之间存在负相关关系。 元、李琨（2021）的研究显示，创业板上市公司的研发投入 假设二：滞后一期的研发投入对企业当期绩效具有正向 同样对企业绩效具有正向影响作用。 影响性。 （二）研发投入与企业绩效间存在负相关关系 假设三：滞后两期的研发投入对企业当期绩效的正向影 Vithessonthi 等（2016）发现研发投入的增加会严重抑制 响性进一步加强。 创新投入企业的经营业绩；胡义东、仲伟俊（2011）通过对 三、数据选取与模型构建 江苏省高新技术企业的实证研究，结果表明研发经费投入金 额越多越能对企业绩效产生明显的促进作用，而研发投入强 （一）样本选择和数据来源 度与企业绩效之间进行回归分析结果为负相关；刘勇、徐选 本文以我国高新技术企业 2017—2021 年财务报表数据为 莲（2020）以在我国中小板上市的年报数据进行实证研究发