海拉，全球车灯龙头，前瞻、深耕、领先.pptx

海拉：全球车灯龙头 前瞻、深耕、领先;引言;3;4;核心观点;目录;31.2%vs 41.0%;零部件中期成长 | 智能电动变革 竞争格局重塑;他山之石 | 巨头发展历程：百年长河 历经多次分并购;他山之石 | 动力总成、汽车电子、底盘系统为巨头成长优选赛道;他山之石 | 德、日零部件厂商大而强 中国零部件厂商具有较大发展空间;他山之石 | 全球1-5零部件：业务多元化 技术型公司占据主导;他山之石 | 全球6-10零部件：整体客户集中度提升 出现爱信、李尔等业务集中型公司;他山之石 | 巨头成长路径多样：技术硬核+外延并购+依附崛起;目录;2000至今 照明技术创新和产品研发推陈出新， 与主机厂头部加强合作，转型后规模 不断扩张 2003：企业转型：新的股份合伙有限企业名为海拉 KGaA HueckCo 2008：产业部引进首个项目：LED路灯照明 2011：海拉继续在中国、墨西哥、巴西和迪拜等国 家拓展新兴市场 2014：海拉从家族企业转变为上市公司 2022：海拉被佛吉亚收购，合并成为佛瑞亚 （FORVIA）集团旗下公司;表：海拉成立至1945年发展历程;表：海拉1946年至1999年发展历程;19;2014至今 工业4.0背景下引入先进技术加强创 新和产品研发，智能化程度加强 2016：开发并制造了一种基于液晶显示器(LCD) 的前照灯；与合作伙伴合作开发了基于77GHz技 术的新一代传感器 2018：与其他企业合作，为未来的汽车内饰开发 创新的照明解决方案，并将照明技术集成到车身 2020：最新一代产品的系列生产已经启动。在德 国哈姆的电子厂，77GHz的乘用车传感器正在生 产中 2022：最新一代的头灯技术：世界上第一个“固 态照明高清晰度”头灯的系列生产已经在利普施 塔特工厂开始;21;22;23;目录;业务组合 | 业务组合平衡性高、相互协调是海拉竞争力的根本;26;照明业务 | 前大灯：照明事业部最大产品中心;照明业务 | 尾灯：个性化趋势明显;照明业务 | 车身小灯：多样化的安全照明;照明业务 | 内饰灯：产品种类细化;电子业务 | 产品功能覆盖全面;电子业务 | 产品功能覆盖全面;财务表现 | 营业收入逐步恢复 净利润波动性较大;图：海拉毛利率及净利率（%）;分业务营收 | 汽车部门为公司创造主要营收;分地区营收 | 扎根欧洲市??? 开拓亚太市场;目录;专注研发 | 重视研发投入 研发人员占比增加;专注研发 | 模拟真实场景 与高校深度合作;专注研发 | 研发投入及盈利能力在行业内处于领先水平;全球布局 | 海拉遍布全球35个国家和地区;全球布局 | 生产研发、客户服务基地布局全球;股东结构 | 股权结构集中 决策高效统一;44;目录;车灯成本拆分及产业链各环节;车灯构成 | 车灯主要由灯罩、远近光灯模组、控制单元等构成;成本拆分 | 车灯外购件成本最高 占比达到五成;成本拆分 | LED大灯中光学模组、控制器成本占比最高;车灯产业链 | 上游环节技术壁垒高 国产化率较低;上游 | 塑料、光源成本影响中游厂商生产成本;上游 | LED芯片、封装、模组等环节进入壁垒、利润率较高;车灯技术升级路径;光源分类 |卤素、氙气大灯工作原理分别为卤钨循环、电子跃迁;光源分类 | LED、激光大灯工作原理分别为电子跃迁、激光二极管激发荧光粉;光源升级| LED车灯最具性价比 激光大灯效果最佳;智能升级 | ADB、AFS提高行车安全性;智能升级 | ADB大灯的进阶之路;智能升级 | DLP主要配置高端车型 Micro LED有望获得规模化应用;车灯升级 | 光源、照明系统升级之路;灯数增加 | 车灯功能细化 单车装灯数增加;车灯行业未来成长空间;车灯单价 | 车灯升级 单车价值量显著提升;车灯单价 | 车灯单车价值量预测;渗透率 | 不同动力及价位汽车的车灯渗透率;渗透率 | 新能源汽车渗透率加速 车灯智能化程度上升;渗透率| 短期内激光大灯普及存在难度;国内市场规模 | 预计2026年达到千亿级市场规模 表：2023-2026车灯市场规模预测;国内市场规模 | 预计市场规模和单车价值量保持高速增长;全球市场规模 | 预计2022-2028年全球市场规模CAGR接近5%;车灯行业竞争格局;竞争格局 | 行业集中度较高 龙头竞争较为激烈;73;配套客户 | 海拉布局新能源客户 小糸配套车型数量最多;目录;前照灯功能 | 多种功能提升驾驶体验感及安全度;SSL|HD | 数千个可单独控制的像素 提高应用可能性;Flatlight尾灯 | 比一粒盐还小的微光学元件;格栅照明 | 照明可以充当汽车门面;智能照明 | 智能动态车内照明系统;车灯订单 | 车灯业务凭借新技术优势拿到大量订单;目录;电子业务 | 汽车电子业务规