存量房贷利率和存款利率下调的综合影响.pdf

专题研究报告 内容目录 一、存量房贷利率下调政策如期落地，存款利率配合下调- 4 - 1.1 多项优化房贷政策并举，存量房贷利率下调政策终落地- 4 - 1.2 配合存量房贷利率下调，存款利率如期下调- 5 - 二、存贷综合测算：负债端可有效缓释房贷利率下调影响，预计净息差影响小于2.4bp - 7 - 2.1 存量房贷利率下调测算：预计影响息差小于4.7bp，对农商行影响最小- 7 - 2.2 存款利率下调测算：预计对息差贡献2.4bp，对农商行息差贡献最大 - 11 - 2.3 存贷综合影响：存款利率下调可有效缓释房贷利率下调影响，净息差影响小于 2.4bp- 13 - 三、投资建议- 15 - - 2 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 专题研究报告 图表目录 图表 1：2023 年 8 月31 日监管关于调整优化住房信贷政策的核心要点 - 4 - 图表 2：2022 年以来关于调整存款利率的相关政策及事件 - 5 - 图表 3：上市银行挂牌利率（更新至8.31 ） - 6 - 图表 4：金融机构个人住房贷款加权平均利率（% ）: - 8 - 图表 5：存量房贷利率下调影响测算 - 8 - 图表 6：2022 年上市银行个贷结构及定价 - 9 - 图表 7：RMBS 条件早偿指数 - 11 - 图表 8：部分城市首套房贷利率政策下限 - 11 - 图表 9：本轮挂牌利率调整影响测算 - 12 - 图表 10：存贷调整综合测算 - 13 - - 3 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 专题研究报告 一、存量房贷利率下调政策如期落地，存款利率配合下调 1.1 多项优化房贷政策并举，存量房贷利率下调政策终落地  事件一：官方正式明确存量房贷利率下调和降低首付比例事宜  1、8 月31 日晚，中国人民银行、国家金融监督管理总局正式发布两则 发文《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》以及《关于调 整优化差别化住房信贷政策的通知》，对调整存量房贷利率和降低首付 比例等房贷优化政策进行详细阐述，明确了首套存量房贷定义、申请时 间、申请机构、调整方式、统一首付比下限和利率下限等。  2、首先关于存量房贷利率调整，明确： （1 ）首套存量房贷：是指2023 年8 月31 日前金融机构已发放的和已签 订合同但未发放的首套住房商业性个人住房贷款，或借款人实际住房情 况符合所在城市首套住房标准的其他存量住房商业性个人住房贷款。 （2 ）申请时间和申请机构：2023年9 月25 日起，可向原承贷机构申请。 并未放开跨行转按揭，此举为了避免银行间恶性竞争和遏制中介违规臵 换现象，符合我们此前的判断。 （3）明确调整方式：1、可申请新发贷款臵换存量；2、协商变更合同约 定的利率水平。