信托违约将如何影响A股及AMC产业？.pdfVIP

行业深度报告 信托违约会如何影响A 股及AMC 产业？ P2 亿元，基本回到2021 年前的水平，同比上升36.39%；实现利润总 额217.01 亿元，同比上升75.23%。资金信托投向高风险、高收益 的规模与占比有所降低，收益的稳定性与可持续性提升。融资类业 务不在新的信托三分类 25 种产品之中，整体在未来三年内将逐渐 降低规模，直到彻底退出市场。信托三分类丰富了信托业务的细分 种类，有利于底层资产更加透明化，也反映了监管对信托业务的严 格管控基调并未改变，整体信托行业风险控制仍然在不断加强，但 新的如服务类信托、慈善类信托依然处于市场培育期，未来转型发 展任重道远。 AMC 行业具有自身的发展周期，未来有望受益于不良资产供 给规模的扩大进一步发展。AMC 企业并非不良资产的唯一处置主体， 并且一些地方AMC 企业拿到持牌金融机构、央国企房地产企业的不 良资产处置的可能性较低，其业绩预计不会因信托逾期兑付、房地 产集团违约等事件而迅速提升，而是会依照顺周期的发展阶段，在 不良资产供给规模持续扩大的背景下，通过不断提升金融综合服务 能力，实现业绩的进一步增长。 风险提示：信托产品交叉风险、房地产风险敞口持续扩大、信 托行业监管政策持续收紧、信托违约风险发酵超预期 目录 一、近期信托违约事件回顾 5 （一）中融信托产品出现违约风险，数家公司披露逾期风险 5 （二）多家信托机构就兑付风险发布紧急公告辟谣 6 二、信托产品违约对A 股的影响分析 6 （一）个别信托产品的流动性风险扩张至系统性金融风险的概率较低 6 （二）信托机构发行的产品具有相对完善的保障措施 8 （三）购买中融信托产品的上市公司与信托公司重仓的上市公司市值及行业分布分析，哪些标的 需要引起注意？ 8 （四）一季度信托行业总体业绩良好，信托三分类正式实施后行业发展机遇与风险并存 10 三、信托产品违约风险对AMC 行业的影响 14 四、风险提示 15 mNzQtRmPrQpNsPtRsOpNzQ7N8Q7NsQoOnPoNfQnNzRkPmOsO7NoPmRMYnOsMMYmNmN 行业深度报告 信托违约会如何影响A 股及AMC 产业？ P4 图表目录 图表 1、三家上市公司披露信托产品逾期兑付的风险提示 5 图表2、部分上市公司紧急辟谣公告 6 图表3、信托公司总资产排名 7 图表4、中融信托房地产业务占比 7 图表5、购买中融信托产品的上市公司及行业分布 8 图表6、中融信托重仓流通股持有情况 9 图表7、中小规模信托公司重仓流通股持有情况 9 图表8、历史问询事件前后沪深300 指数走势 10 图表11、资金信托按投向分类的规模及占比 11 图表13、商业银行不良贷款逐年增长 14 图表14 ：AMC 行业的“5+2+银行系AIC+外资系+N”竞争格局 14 图表 15、海德股份今年对比沪深300 走势 15 图表 16、越秀资本今年对比沪深300 走势 15 行业深度报告 信托违约会如何影响A 股及AMC 产业？ P5 一、近期信托违约事件回顾 （一）中融信托产品出现违约风险，数家公司披露逾期风险 咸亨国际发布公告称，截至8月4 日，公司购买的3只信托产品还有部分本金和 投资受益尚未收回。公司目前经营情况良好，财务状况稳健，该事项不影响公司正 常运营及日常经营资金需求。