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2023-09-20 发布于重庆
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20230919-东方证券-通信行业：运营商，加快数字化转型，促进基础业务与创新业务融合发展.pdf

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行业研究| 深度报告通信行业运营商：加快数字化转型，促进基础业务看好（维持）与创新业务融合发展国家/地区中国行业通信行业报告发布日期 2023 年09 月19 日核心观点 ⚫ 2023H1 ，运营商经营业绩表现良好。1 ）营业收入方面，移动/电信/联通(H)营收分别为5307.19 亿元/2586.79 亿元/1918.33 亿元，分别同比增长 6.8%/7.68%/8.83% ；2 ）归母净利润方面，电信和联通(H)均实现两位数增长，移动在大体量基础上持续提升，移动/电信/联通归母净利润分别为761.73 亿元/201.53 亿元/123.91 亿元，分别同比增长8.39%/10.18%/ 13.06% ⚫ 数字化业务持续高速增长，运营商收入增长“第二曲线”价值进一步凸显。1 ）产业数字化业务方面，2022 年，三大运营商产数业务均实现两位数增长，对公司整体营张颖 0216085 收增长贡献度持续攀升。2023H1 ，运营商纷继续结合自身算网集成化服务能力和配 zhangying1@ 套完备的全国属地化服务优势，大力推进“网+云+DICT ”融合发展；大数据业务快执业证书编号：S0860514090001 速发展，中国联通和中国移动大数据收入分别为29 和25.6 亿元，均实现50%以上香港证监会牌照：BRW773 的同比增长。2 ）移动业务方面，2023H1 ，三大运营商5G 用户数合计增长 1.5 亿，王婉婷 wangwanting@ 5G 用户渗透率超70% 。随着国内个人数字化业务快速发展，客户价值和粘性持续执业证书编号：S0860523080002 提高，运营商移动ARPU 值稳健增长。3 ）固网及智家业务方面，千兆宽带渗透率不断提升，家庭数字化应用需求持续丰富，智慧家庭业务的叠加效应将助力运营商宽带综合ARPU 持续提升。