20230918-山西证券-电子行业2023年中报总结：周期筑底景气度不减，环比普遍修复看好行业复苏.pdfVIP

电子 电子行业2023年中报总结 领先大市-A(维持) 周期筑底景气度不减，环比普遍修复看好行业复苏 2023 9 18 / 年 月 日 行业研究行业分析 电子板块近一年市场表现 投资要点：  2023H1 电子行业整体跑赢大盘。截至2023 年8 月31 日，SW 电子指数 年初至今涨幅为4.61%，跑赢上证指数3.61pcts。其中，超6 成个股上涨，3 成以上个股涨幅超过20%。从估值看，SW 电子行业市盈率为42.33，市净率 为2.62，虽然已基本修复至2019年下半年水平，但仍处历史低位。  2023H1 电子行业经营业绩、盈利能力同比下滑，环比修复。SW 电子 行业2023H1实现营业收入 12,992.3 亿元，同比-3.8%；实现归母净利润423.3 资料来源：最闻 亿元，同比-46.3%。H1毛利率为14.91%，同比减少 1.75pcts；净利率为3.29%， 同比减少2.72pcts。Q2 实现营业收入6,733.3亿元，同比-2.5%，环比+9.8%； 实现归母净利润269.1亿元，同比-35.2%，环比+68.5%。Q2 单季度毛利率为 相关报告： 15.51%，同比减少0.79pcts，环比增加 1.14pcts；净利率为4.18%，同比减少 【山证电子】—— 山西证券电子行业周- 1.87pcts，环比增加 1.68pcts。 跟踪：华为两款高端旗舰手机开售，戴  2023H1 电子行业机构持仓市值占比提升，景气度不减。截至2023Q2， 尔FY23Q2 业绩、指引超预期 2023.9.10 机构持仓中SW 电子行业市值占比6.54%，环比+0.92pcts；中芯国际为公募 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪： 基金第一大重仓股，持股数量环比+23%。 Mate系列归来利好产业链，博通FY23Q3  2023H1各细分板块营收分化，盈利能力普遍承压。SW 电子二级行业 业绩符合预期 2023.9.3 2023H1仅电子化学品、半导体板块实现营收同比增长，涨幅分别为7.07%、 5.78%；归母净利润同比全部下滑，消费电子-3.74%、电子化学品-21.12%、 分析师： 元件-27.48%、半导体-54.19%、其他电子-63.39%、光学光电子-155.54%。SW 高宇洋 电子二级行业23H1利润率普遍下跌，半导体板块降幅最大，毛利率同比 执业登记编码：S0760523050002 -6.55pcts，净利率同比-9.43pcts。 邮箱：gaoyuyang@  Q2 各细分板块单季度业绩环比均有改善。分季度看，各板块营业收入 徐怡然 环比均有改善，其他电子、半导体、光学光电子涨幅位列前三，分别为21.68%、 执业登记编码：S0760522050001 18.76%、15.78%；多数板块归母净利润环比提升，仅光学光电子板块未有改 善 （-52.27%）。 邮箱：xuyiran@  建议关注三大主线：1.半导体周期反转需求向好，自主可控背景下国产