商贸零售行业2023年半年报业绩综述：黄金珠宝、医美、跨境电商出口板块维持高景气增长，美护龙头盈利持续改善.docxVIP

目录 零售行业：消费逐步回暖，新业态更具活力 3 百货：销售开启正增长，持续恢复中 5 超市：盈利承压，发展新业态标的保持增长 7 跨境电商：海外消费力恢复及补库周期开启，业绩持续改善 10 黄金珠宝：投资与消费共同驱动，业绩表现亮眼 17 黄金珠宝板块总览 17 黄金珠宝行业财报综述 19 黄金珠宝公司点评 22 医美：上游药械端增速稳健，下游机构端盈利能力快速回弹 31 医美板块总览 31 医美行业财报综述 33 医美公司点评 35 化妆品：美妆行业逐步回暖，龙头盈利彰显韧性 43 化妆品板块总览 43 化妆品行业财报综述 44 风险提示 50 插图目录 51 表格目录 52 零售行业：消费逐步回暖，新业态更具活力 1H23，中国社会消费品零售总额 22.76 万亿元，同比增长 8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额 20.52 万亿元，同比增长 8.3%。2023 年 3 至 5 月的社会消费品零售总额呈稳步增长， 同比增速保持在 10% 以上， 分别为yoy+10.60/18.40/12.70%，6 至 7 月同比增速分别为 yoy+3.10/2.50%。国内消费正在逐渐恢复中，去年疫情下低基数，使得今年 3 至 5 月实现较快的增长。 图1：社会消费品零售总额（万亿元）当月值及同比增速 50