海外消费行业复盘系列：日本酱油行业启示录，逆势重生的龟甲万.docxVIP

内容目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、需求端：总量见顶后持续下滑，结构性机会仍旧存在 5 、人口减少和老龄化影响下，酱油需求总量持续下滑 5 、餐饮业的发展，为行业带来结构性成长机会 7 、居民外出就餐率的增加，推动餐饮业持续发展 7 、餐饮业的繁荣，引起酱油行业结构性的变化 8 二、供给端：总量见顶后激烈竞争，竞争放缓后继续集中 10 2.1、1970-2000 年竞争激烈，2000 年后竞争趋缓 10 、竞争激烈时期，市占率第一的龙头份额从高点下滑 10 、步入竞争趋缓阶段后，CR5 集中度继续提升 11 三、复盘龟甲万的三条出路：高附加值+出海+多元化 12 、认识龟甲万：300 年酱企基因，立足日本市场，逐步走向全球 12 、第一条路：直面日本市场疲态，推出高质高价酱油 13 、第二条路：奔赴蓝海市场，率先出海扩张 14 、龟甲万海外扩张历程 14 、为什么龟甲万的出海扩张能够成功？ 16 、海外扩张背后的利润表现 17 、第三条路：探索新领域，尝试多元化 18 、日本区域多元化：多种尝试，有失有得 18 、海外区域多元化：不断扩大全球食品批发业务 19 四、龟甲万 2010 年后盈利与估值抬升的背后原因 21 、利润端：海外业务占比提升，国内利润率提升 21 、资产端