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《金融学》 货币市场 11货币市场 目录 一、 货币市场含义（★） 二、货币市场特点（★ ★ ） 三、货币市场之同业拆借市场（★ ★ ★ ） 一、货币市场含义 专门用于交易期限在一年以内的债务工具的市场，又称短期金融市场。是最早和最基本的金融市场分市场。 货币市场属于债务市场。 二、货币市场特点 期限短、风险小、流动性高、收益较低但较稳定； 交易的金融商品具有较强的货币性； 资金周转量较大，以批发交易为主； 除国库券以外，大都没有固定的交易场所。 货币市场类型 同业拆借市场 票据市场 大额可转让定期存单市场 国库券市场 回购市场 货币市场基金 1.同业拆借市场概念 同业拆借市场是指金融机构之间为调剂短期资金余缺而相互融通的市场。 同业拆借市场 金融机构 金融机构 三、货币市场之同业拆借市场 2.同业拆借市场的特点： (1) 期限短； 拆借期限：半天、1天、7天、1个月等，其中7天以内占大多数。 （2）金额大，机构投资者参与，为批发市场； （3）信用交易，不需担保； （4）利率由双方协商决定随行就市。 补充内容：拆借利率 同业拆借的拆款按日计息，拆息额占拆借本金的比例为“拆息率”。 在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借利率（HIBOR）， 。 3.市场运作原理 中央银行制度下，规定所有接受存款的机构（商业银行、储蓄机构等），都必须提取存款准备金。 法定存款准备金率是相对不变的，但是存款准备金每天随着银行的业务活动量的变化而变化。 结果，有银行超额准备金，有银行准备金不足。不足时当天必须补足，但一定要用“立即可用”的资金补足。 “立即可用”：一是现金，二是向中央银行借款，三是向同业拆借超额准备金。 同业拆借救急而不救穷，一般是隔夜拆借。 4.交易目的 潜在收益损失 超额准备金 头寸 存款准备金 不足 拆放中介 征收罚金 5.交易流程 经纪人 电话协商 中央银行 A银行 B银行 A银行 B银行 交易前 交易后 准备金 15 其它资产 95 总资产 110 存款 100 股本 10 总负债与权益 110 5 100 105 10 110 110 准备金 10 存款 100 借出联邦基金 5 其它资产 95 总资产 110 股本 10 110 准备金 10 存款 100 其它资产 105 借入联邦基金 5 股本 10 总资产 115 总负债与权益 115 A银行 B银行 同业拆借（10％的准备金率） 6.举例 随堂练： （多选）关于同业拆借的叙述，正确的有（ ）。 交易主体可以是金融机构，也可以是其他类型企业 期限一般在一年以内 利率水平由双方协商决定随行就市 信用交易 很多市场可作为基准利率 BCDE * * * * * 都必须按所收存款提出一定的百分比，存在中央银行，作为存款准备金。这部分存款没有利息，但数额不小 * * * * * * 都必须按所收存款提出一定的百分比，存在中央银行，作为存款准备金。这部分存款没有利息，但数额不小 *