_多元化战略对企业集团发展的“双刃剑”效应.pdfVIP

孙涛 栾翔茹 　 “ ” ※ 多元化战略对企业集团发展的 双刃剑 效应 ① ： ， ， ， 内容提要 从企业集团的经营发展战略角度出发 根据多元化经营行业跨度和投资强度 构建多元化指数 研究企 ， 。 ， 业集团多元化战略对经营绩效的影响 并探究资本使用效率与管理效率的中介效应 研究发现 多元化战略与企 ， ， 、 业绩效之间存在显著的 型关系 且资本使用效率与管理效率均起到部分中介作用 且因产权性质 研发投入水 Ｕ 、 。 ， 平 市场竞争力以及行业利润率的不同而存在异质性 因此 企业集团应根据自身发展和主业定位选择合适的多 元化战略。 ： 关键词 企业集团 多元化战略 企业绩效 资本使用效率 管理效率 　 　 　 　 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） Ｆ２７２ Ａ １００９１０－００８５－１１ 　　　 　　　 DOI:10.13891/j.cnki.mer.2022.10.003 （ 业多元化发展能促进内部资本市场的构建 艾健明和 、 一 引 言 　 ， ）， （ ， 柯大钢 ２００５ 为企业带来协保效益 Ｌｅｗｅｌｌｅｎ ， ）， （ ， ） 。 ， 多元化经营在世界范围内已掀起多次热潮 已然 １９７１ 分散企业风险 王云玺 １９９９ 等 因此 企业 成为企业快速扩张的通常策略。 ， 多元化战略推进过程可能包含了企业规划的合理因 然而 多元化经营之 “ ” “ ”， “ ， ， 于企业集团发展是 馅饼 还是