科大讯飞-市场前景及投资研究报告：星火燎原，一飞冲天.pdf

科大讯飞（002230.SZ）深度报告 星火燎原，一飞冲天 2023 年 05 月 09 日 ➢ 二十年磨一剑，星火 AI 大模型开启讯飞新纪元。2023 年 5 月 6 日，科大 推荐 维持评级 讯飞发布星火大模型以及首批教育、办公、汽车、数字员工四大应用场景，大模 型及产品全面超预期。纵观历史，科大讯飞的发展历程就是人工智能的发展历程 当前价格： 63.86 元 的浓缩，科大讯飞 2014 年首次发布“讯飞超脑计划”由 NLP 开始转向 AI ，近 十年的 AI 探索为科大讯飞在 AI 数据、技术、应用场景等领域铸就深厚护城河， [Table_Author] 丰富应用场景是讯飞大模型快速落地的差异化优势，国家级的优质数据为讯飞大 模型持续领先提供保障。 ➢ 率先实现 AI 商业闭环，四大标杆应用线性外推路径清晰。借助首发的四大 应用，科大讯飞凭借软硬件一体商业模式率先建立起全国首个 AI 商业闭环， “飞 轮效应”先发优势显著。四大首发应用超预期发布作为标杆，AI 赋能全行业的底 层技术资源准备充分的前提下，第二批、第三批 AI+行业应用将纷至沓来，最终 实现 AI 赋能全行业的愿景。2023 年还有三大可跟踪验证的关键里程碑，10 月 24 日星火大模型将全面对标ChatGPT （中文超越、英文相当）。 ➢ 六大“根据地业务”，构建讯飞“顶天”+ “立地”的全体系AI 解决方案。 1）教育政策支持安全可靠建设，人民银行专项贷款政策重点支持，讯飞智慧教 相关研究 育业务稳中推进，率先实现 G-B-C 三方融合。目前公司已形成从国家到省、市、 县、区、学校、课堂以及个人的智慧教育产品体系；2）国家政策对医疗进行“真 1.科大讯飞（002230.SZ）2022 年年报及 20 23 年一季报点评：星火大模型推动“顶天立 金白银”大力支持， 政策积极响应，而讯飞延续 G-B-C 三维一体的战略 地“战略进入新高度-2023/05/06 布局，构建智慧医疗产品体系：①智慧医疗产品紧随政府端基层医疗相关政策； 2.科大讯飞（002230.SZ）2022 年三季度点 ②智医助理的刚需应用切入基层医院端，提高全科医生会诊能力和工作效率；③ 评：业绩短期承压，坚持长期根据地业务落地 面向居民端，提供家庭医生随访、慢病管理等功能。形成政府端医保经费、医院 -2022/11/01 端医疗资源、居民端治疗费用的三方节流，促进资金投入的良性循环。3）三维 3.科大讯飞（002230.SZ）2022 年中报点评： 体系构建消费者业务的正向闭环。公司以自身自主领先的核心技术为起手，落子 业绩稳健增长，“平台+赛道”战略稳步推进- 于刚需软硬件产品的推出，结合完善的长期营销渠道构建需求数据的回流，从而 2022/08/25 不断推陈出新，形成“技术-产品-更新”的良性闭环。4）智慧城市：向“行业 4.科大讯飞(002230.SZ)2021年报及2022年 超脑”的 AI+数据底座新模式谋进。公司依托 AI+数据底层”构建新型智慧城市 一季报点评：业绩符合预期，讯飞 2.0 迎来红 方案，为千行百业采取对应的个性化定制方案，打造以“城市超脑”为内核，行 利期-2022/04/23 业超脑应用为一体的体系。5）提升智能电视使用