(49)--企业盈利能力分析（一）.pptVIP

1企业盈利能力分析盈利能力分析的目的与内容资本经营与资产经营盈利能力分析 2盈利能力分析的目的盈利能力分析对企业的经理人员、债权人和股东，都具有十分重要的意义。（一）对企业经理人员而言1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 3盈利能力分析的目的（二）对于债权人而言利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业的偿债能力。（三）对于股东而言股东投资的直接目的是获取利润，而盈利能力是影响股东获利的最关键因素，因此股东认为盈利能力比财务状况和营运能力更重要。 4盈利能力分析的内容1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资报酬为基础，分为资产和净资产）2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本费用为基础）3. 上市公司盈利能力分析4. 盈利质量分析 5资本经营与资产经营盈利能力分析资本经营与资产经营的内涵资产经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析 6资本经营与资产经营的内涵涵义（1）资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。 7资本经营与资产经营的内涵（2）资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。 8两者的区别和联系（1）区别，资产经营与资本经营的区别主要表现在：第一，经营内容不同。资产经营强调资产的配置、重组和有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。第二，经营出发点不同。资产经营从整个企业出发，强调全部资源的经营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰的基础上从企业所有者出发，强调资本的运营，把资产经营看做资本经营的环节或组成部分。 9两者的区别和联系首先，资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而独立存在；其次，资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。 10资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力内涵与指标资产经营盈利能力，是指企业运营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为： 11资产经营盈利能力内涵与指标1.为什么采用息税前利润？ 因为既然采用全部资产，没有从分子中扣除股东资本的等价报酬—红利，那么也不能扣除借入资本的等价报酬—利息；与资产相匹配，同企业相对应。何况从企业对社会的贡献来看，利息同利润具有同样的经济意义。2.平均总资产，反映本期资产的平均余额，与分子的期间指标相对应。 12资产经营盈利能力内涵与指标3.我们也可以计算流动资产报酬率和固定资产报酬率。4.评价标准：越高越好；评价总资产报酬率时，需要与企业前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于企业加强经营管理。（该指标可以反映企业的管理水平） 13影响资产经营盈利能力的因素根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如下分解： 影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为资本运营能力的指标，可用于说明企业资产的运用效率；二是销售息税前利润率，反映商品生产经营的盈利能力。 14资产经营盈利能力因素分析明确了总资产报酬率与其影响因素之间关系的基础上，运用连环替代法或差额计算法，可分析总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。 15资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本（对投入资本的不同理解）经营所取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与平均净资产的比率，其计算公式是： 16资本经营盈利能力内涵与指标1.净资产收益率是反映盈利能力的核心指标，因为企业是股东的企业；2.平均净资产的计算方法同平均总资产的计算方法相似；3.除平均股东权益之外，分母还有股东直接投资(实收资本+资本公积中的股本溢价)利润率，股东投资回收率、股东直接投资累计回收率。 17资本经营盈利能力内涵与指标4.一般而言，资本分为债权资本和所有者权益资本，此处由于债权人无法分享净利润，资本经营盈利能力主要指股东的所有者权益的盈利能力。另外对于债权人盈利能力的考察指标有：（1）利息保障倍数；（2）负债资金利息率—使用债务资金而对盈利提出的最低要求。5.评价标准：越高越好，通常可用社会平均利润率、行业