优质供给集中释放，自主品牌替代逻辑持续验证.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、景气跟踪 1 周度跟踪：9 月第二周乘用车零售和批发双双继续走强 1 月度数据：8 月乘用车销量维持增长 1 车型跟踪：仰望 U8 上市 2 二、行情跟踪 7 指数走势 7 行业估值 8 三、行业跟踪 9 原材料价格：碳酸锂价格跌破 20 万元/吨 9 行业新闻 10 风险分析 13 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 一、景气跟踪 周度跟踪：9 月第二周乘用车零售和批发双双继续走强 9 月第二周国内乘用车日均零售 5.22 万辆，同比+6%；日均批发 6.68 万辆，同比+22%。零售批发双双走强，主要系车企降价浪潮暂告一段落、各车企持续推出新品、换车需求刺激所致。 图表1： 8 月乘用车日均零售销量及同比增速（单位：辆） 图表2： 8 月乘用车日均批发销量及同比增速（单位：辆） 资料来源：乘联会， 资料来源：乘联会， 月度数据：8 月乘用车销量维持增长 8 月批发及零售走势极强，电动化渗透及出口高增长趋势保持强劲。乘联会口径，8 月国内乘用车批发销量 223.7 万辆，同比+6.5%，环比+8.5%；零售 192.0 万辆，同比+2.5%，环比+8.6%；1-8 月累计批发及零售销量分别约 1537、1322 万辆，同比分别+6.6%、+2.0%。8 月国内新能源乘用车批发 79.8 万辆，同比+25.6%，环比+8.2%，对应电动化渗透率 35.7%；今年以来累计批发 507.8 万辆，同比去年增长+38.5%。 中汽协口径，2023 年 8 月国内乘用车产销分别为 227.5 万辆和 227.3 万辆，分别环比+7.5%和+8.2%，同比 分别+5.4%和+6.9%，其中中国品牌乘用车 8 月销量 129.2 万辆，同比增长 25.6%；商用车 8 月产销分别为 30 万 辆和 31 万辆，环比分别+5%和+7.9%，同比分别+26.2%和+20%；新能源汽车 8 月产销分别 84.3 万辆和 84.6 万辆，同比分别+22%和+27%。 图表3： 2016 年至今国内乘用车月产量（单位：辆） 图表4： 2016 年至今国内乘用车月批发销量（单位：辆） 资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 国内车企 2023 年 8 月产销数据陆续发布，对此我们简评如下： 行业动态报告 比亚迪：8 月销售 274386 辆，同比+ 57.5%。长安：8 月销售 209376 辆，同比+51.0%；长城汽车 8 月销售 114096 辆，同比+29.3%；吉利集团 8 月销售 152626 辆，同比+24.5%； 理想汽车 8 月交付量达到 34914 辆，同 比+663.8%；蔚来汽车交付 19329 辆，同比+81.0%；小鹏汽车交付 13690 辆，同比+43%；广汽埃安 8 月销量 45029 辆，同比+66.6%；哪吒汽车交付 12103 台，同比-22.4%；零跑交付 14190 台，同比+13.3%；极氪交付 12003 台，同比+71.7%。 图表1： 国内车企 2023 年 8 月交付量或销量（辆） 比亚迪 长安 长城 埃安 上汽 吉利 蔚来 小鹏 理想 零跑 哪吒 极氪 赛力斯 8 月销量 274386 209376 114096 45029 423319 152626 19329 13690 34914 14190 12103 12003 3263 同比增速 57.5% 51.0% 29.3% 66.6% -17.3% 24.5% 81.0% 43% +663.8% 13.3% -22.4% 71.7% -67.5% 7 月销量 262161 207743 109091 45025 400204 138135 20462 11008 34134 14335 10039 12039 4240 2023 年累计 83.1% 7.8% 5.2% 101.2% -11.0% 19.9% 31.86% -26.59% 176.10% -3.97% -9.26% 80.02% -15.6% 资料来源：各车企公告， 海外主要国家 6 月汽车同比继续增长。23 年 6 月美国汽车新注册量约 138.59 万，同环比分别+16.69%/+0.80%； 德国 6 月销量 28.01 万，同环比+24.75%/+13.43%；日本 6 月销量 39.27 万，同环比+19.87%/+20.20%；英国 6 月 销量 17.73 万，同环比+25.77%/+22.08%；法国 6 月销量为 19.08 万辆，同环比+11.55%/+31.13%。 图表2： 海外主要国家和地区销量情况（单位：万辆）： 主要国家和地区 1 月 2