有色金属行业深度分析.docxVIP

内容目录 2023 年 Q2 锂资源生产情况汇总：产量持续释放，价格环比下行 5 2023 年Q2 全球锂精矿生产情况汇总：产业链博弈情绪浓厚，精矿价格下行趋势明显 5 2023 年 Q2 南美盐湖生产情况汇总：量增价减，企业指引分化 7 2023 年 Q2 全球锂矿生产情况梳理：矿企仍有可观利润，新增绿地项目崭露头角 8 IGO：Q2 精矿售价波动不大，奎纳纳进展低于预期 8 Allkem：精矿产销稳定，销售成本有所增加 9 Livent：维持全年业绩指引，合并事项持续推进 10 Pilbara：精矿产量符合预期，扩建项目放量在即 11 MinRes：项目进展符合预期，精矿成本高企 12 Sigma：精矿产能开始爬坡，商业化生产在即 13 AMG：德国锂盐厂投产在即，Zinnwald 勘探开发工作重启中 14 CXO：Finniss 项目产能爬坡中，资源增储与新资源勘探并举 15 雅保：Q2 业绩环比下滑，下调全年业绩指引 17 LAC：Caucharí-Olaroz 产能爬坡中，Thacker Pass 开启建设 17 SQM：Q2 锂业务出货量增价减，整体利润有所下滑 18 Sayona：NAL 产量创季度新高，首批锂精矿已实现销售 19 Liontown：Kathleen Valley 项目预计于 2024 年投产，雅保拟收购 Liontown. 20 3. 投资建议 21 图表目录 图 1. 西澳锂精矿产量情况（吨） 5 图 2. 西澳锂精矿销售情况（吨） 5 图 3. 西澳锂精矿产销率情况 5 图 4. 我国锂精矿进口量（吨） 6 图 5. 我国锂精矿进口均价（美元/吨） 6 图 6. 我国锂盐进口量（吨） 7 图 7. 我国锂盐进口均价（美元/吨） 7 图 8. Livent 营收及环比增速 10 图 9. Livent 净利润变化 10 图 10. 全球重要的锂矿分布（气泡大小表示锂 LCE 量） 11 图 11. 拟建中流示范装置示意图 12 图 12. Mt Marion 精矿产销情况 13 图 13. Mt Marion 精矿价格（美元/吨） 13 图 14. 一期和潜在的二、三期项目扩建 3D 渲染示意图 14 图 15. 二、三期扩建计划 14 图 16. 公司目前拥有的勘探许可地理位置示意图 15 图 17. Thacker Pass 两期项目计划进度时间表 18 图 18. 2023 年 Q2 SQM 锂业务量价情况 19 图 19. 2023 年 Q2 SQM 锂业务营收（百万美元） 19 图 20. Moblan 项目概览 20 表 1： 2023 年 Q2 全球锂精矿企业产销情况更新 6 表 2： 全球盐湖企业 2023 年 Q2 生产经营情况跟踪 8 表 3： 格林布什生产情况 8 表 4： 奎纳纳氢氧化锂精炼厂（100?权益） 9 表 5： 2024 财年泰利森计划指引 9 表 6： Olaroz 生产经营情况 9 表 7： Mt Cattlin 生产经营情况 10 表 8： Livent 收入地区分类（百万美元） 11 表 9： Pilbara 生产经营情况 11 表 10： Mt Marion 生产经营情况 12 表 11： Wodgina 生产经营情况 13 表 12： Grota do Cirilo 项目资本支出 14 表 13： AMG 生产经营情况 14 表 14： CXO 二季度生产经营情况 15 表 15： CXO 业绩指引 16 表 16： 2023 年 4 月 Finniss 项目资源量情况 16 表 17： 雅保业绩情况 17 表 18： 雅保业绩指引 17 表 19： Thacker Pass 项目可行性研究（2023 年 6 月） 18 表 20： 2023 年 Q2 NAL 运营情况表 19 表 21： NAL 和 Authier 锂业联合项目的最终可行性研究（DFS）结果 20 表 22： Kathleen Valley 项目资源估计量（2021 年 4 月） 20 表 23： Buldania 项目资源估计量（2019 年 10 月） 21 1.2023 年 Q2 锂资源生产情况汇总：产量持续释放，价格环比下行 1.1.2023 年 Q2 全球锂精矿生产情况汇总：产业链博弈情绪浓厚，精矿价格下行趋势明显 2023 年 Q2 西澳地区锂精矿产销量同/环比稳定上升。2023 年 Q2 西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约 44.4 万吨（不含 Greenbushes），同比增加 47.99%，环比增加 6.49%；销售锂精矿合计 43.7 万吨（不含 Greenbushes），同比增加 40.65