家电行业专题：内销需求回补，外销景气改善.docxVIP

图 16. 空冰洗外销出货量 YoY 12 图 17. 空冰洗线下零售均价 YoY 13 图 18. 空冰洗线上零售均价 YoY 13 图 19. 空冰洗线下零售量 YoY 13 图 20. 空冰洗线上零售量 YoY 13 图 21. 白电行业归母净利润及增速 13 图 22. 白电行业净利率、毛利率、销售费用率 13 图 23. 白电行业经营现金净流入 14 图 24. 白电行业被下游占款 14 图 25. 白电行业对上游占款 14 图 26. 白电行业预付款 14 图 27. 厨电行业收入及增速 15 图 28. 厨电行业预收款及增速 15 图 29. 2023Q2 传统厨电龙头老板电器销售增速好于行业 15 图 30. 厨电行业净利润 16 图 31. 厨电行业净利率、毛利率、销售费用率 16 图 32. 厨电行业经营现金净流入 16 图 33. 厨电行业被下游占款 16 图 34. 厨电行业对上游占款 16 图 35. 厨电行业预付款 16 图 36. 欧美消费信心指数 17 图 37. 扫地机全球搜索热度 17 图 38. 小家电行业收入及增速 18 图 39. 小家电行业预收款及增速 18 图 40. 清洁小家电行业收入及增速 18 图 41. 厨房小家电行业收入及增速 18 图 42. 个护按摩行业收入及增速 18 图 43. 小家电净利润及增速 19 图 44. 小家电净利率、毛利率、销售费用率 19 图 45. 小家电经营现金净流入 19 图 46. 小家电被下游占款 19 图 47. 小家电对上游占款 19 图 48. 小家电预付款 19 图 49. 黑电行业收入及增速 20 图 50. 国内彩电行业销量和均价变动 20 图 51. LED 微投行业销量 20 图 52. DLP 投影和 LCD 投影销量占比 21 图 53. 黑电行业预收款及增速 21 图 54. 黑电行业净利润 21 图 55. 黑电行业净利率、毛利率、销售费用率 21 图 56. 43/55/65 英寸液晶电视面板价格（美元） 22 图 57. 黑电行业经营现金净流入 22 图 58. 黑电行业被下游占款 22 图 59. 黑电行业对上游占款 22 图 60. 黑电行业预付款 22 图 61. 家电上游收入及增速 23 图 62. 家电上游预收款及增速 23 图 63. 家电上游净利润及增速 23 图 64. 家电上游净利率、毛利率、销售费用率 23 图 65. 家电上游经营现金净流入 24 图 66. 家电上游被下游占款 24 图 67. 家电上游对上游占款 24 图 68. 家电上游预付款 24 表 1： 家电子板块个股 5 表 2： 行业及子板块收入财务指标 6 表 3： 家电行业个股收入增速（按 2023Q2 收入增速排序） 8 表 4： 行业及子板块盈利能力财务指标 10 表 5： 家电行业个股归母净利润增速（按 2023Q2 归母净利润增速排序） 11 家电行业：Q2 收入增长提速，盈利能力持续改善 我们按安信家电组跟踪的家电个股及分类，结合 2023 年中报，对家电行业上市公司整体及各子板块的经营情况进行回顾与展望。 表1：家电子板块个股 子板块 行业个股 白电 美的集团 惠而浦 格力电器 长虹美菱 海尔智家 春兰股份 海信家电 申菱环境 海容冷链 绿岛风 奥马电器 澳柯玛 黑电 海信视像 视源股份 极米科技 鸿合科技 光峰科技 康冠科技 兆驰股份 创维数字 深康佳A 四川长虹 厨电 老板电器 帅丰电器 火星人 日出东方 浙江美大 融捷健康 华帝股份 奥普家居 万和电气 长青集团 亿田智能 小家电 苏泊尔飞科电器公牛集团 欧圣电气 九阳股份荣泰健康北鼎股份 富佳股份 爱仕达奥 佳 华 九号公司 德昌股份 奋达科技汉宇集团安克创新 利仁科技 新宝股份科沃斯倍轻松 德尔玛 莱克电气小熊电器春光科技 哈尔斯石头科技比依股份 照明 欧普照明 佛山照明 阳光照明 珈伟新能 *ST 雪莱 *ST 长方 上游 三花智控 长虹华意 和而泰 金海高科 海立股份 顺威股份 三星新材 亿利达 盾安环境 奇精机械 立霸股份 科力尔 星帅尔 英华特 资料来源： Q2 行业收入增长提速，上游、白电延续高景气，厨电、小家电增速转正 Q2 行业收入增长环比 Q1 提速。Q2 家电行业收入 YoY+7.4，环比 Q1 收入增速提升 4.1pct。Q2 家电内外销稳步复苏，且低基数效应显现，行业收入增速持续提升。具体来看，Q2 家电上游、白电、厨电、小家电、照明、黑电收入 YoY+17.2?、+9.2、+7.6 、+4.3 、-0.3 、-1.0 。 内销方面，Q2 空调延续高景气，地产后周期回暖。整体来看，前期积压的空调需求释放，叠加旺季