动力锂电行业复合集流体产业化加速，市场空间广阔.docxVIP

目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 集流体新技术迎来突破，电池电芯关键部件 3 电池电芯核心组件，集流体扮演重要角色 3 集流体轻薄化趋势逐渐明确 4 复合集流体带来了一轮集流体材料的革新 5 复合集流体颠覆传统箔材生产工艺 9 复合铝箔通常采用真空镀膜法 9 复合铜箔通常采用磁控溅射+水电镀法 10 两步法 12 三步法 13 一步法 13 复合集流体市场空间广阔，产业化加速 14 复合集流体有望逐步渗透，迎来百亿级市场规模 14 产业布局加速，百家争鸣形成多元竞争格局 16 投资建议 16 风险提示 17 集流体新技术迎来突破，电池电芯关键部件 电池电芯核心组件，集流体扮演重要角色 集流体是电芯的重要组成部分。集流体通常具有良好的电导性能和机械强度，它负责承载正极和负极的活性物质，并将电化学反应产生的电流 汇集起来进行对外输出。同时集流体还能够有效分散和传递电芯内部产 生的热量，提高电芯的散热效果，有助于维持电芯的温度稳定。良好的 集流体设计和制造能够降低电阻损耗、提高电芯的输出功率和循环寿命， 降低锂离子电池的内阻，提高电池的库伦效率、循环稳定性和倍率性能。锂电池的正极集流体通常为铝箔,负极集流体为铜箔。 图 1：集流体主要起到连接正负极和外部电路的作用 数据来源：《A review of current collectors for lithium-ion batteries》， 根据鑫椤资讯，在锂电池的成本占比中，集流体比例约为 15%。根据GGII，在锂电池的重量占比中，集流体比例约为 18%。 图 2：锂电池中集流体成本占比约 15% 图 3：锂电池中集流体重量占比约 18% 正极材料 负极材料电 解 液 隔膜 铜 箔 铝 箔 结构件  正 极 负 极 隔 膜 电解液铜 箔 铝 箔 其他 其他（含人工、能耗、 折旧等） 数据来源：鑫椤资讯， 数据来源：GGII， 集流体材料包括金属、非金属及复合材料。锂电池集流体按材料类型可 分为三种：1）金属（当前锂电池主流集流体为铜箔、铝箔，由于铜在较高电位易被氧化，因此用作负极集流体，铝在负极处腐蚀问题较严重， 因此用作正极集流体）；2）非金属；3）复合集流体。 集流体轻薄化趋势逐渐明确 集流体的物化性质在很大程度上影响着锂电池的性能。集流体的主要物 理指标包括厚度、厚度均匀性、面密度、表面粗糙度、抗拉强度、延伸 率和孔隙率等，化学指标则包括抗氧化性、耐腐蚀性和耐热性等。部分 指标是此消彼长的关系，高效生产高性能的锂电池需综合考虑这些指标。 目前，行业内特别关注的指标之一是厚度，集流体越薄，电池能量密度越高。然而，厚度越薄的铜箔断裂的风险越高，会影响电池的生产效率， 也会影响电池的安全性，因此低厚度铜箔需要兼顾更高的抗拉强度或延伸率。由于锂电池对能量密度和安全性的高要求，集流体朝着轻薄化、高抗拉强度和高延伸率的方向发展。 指标类型 关键技术指标 指标类型 关键技术指标 对铜箔的影响 对锂电池的主要影响 指标要求 厚度(um) 厚薄度 能量密度 厚度越低，能量密度越高厚度均匀性越高，电池容 物理指标 厚度均匀性 涂覆材料的质量波动 容量和性能一致性 面密度(g/cm2) 单位表面面积的质量 质量、容量和能量密度表面粗糙度(um) 活性材料的附着力 内阻和循环寿命 良品率、容量、内阻和 拉伸强度(MPa) 断裂、裂缝几率 循环寿命等 良品率、容量、内阻和 延伸率(%) 断裂、裂缝几率 循环寿命等 孔隙率(%) 活性材料的附着力 倍率性能和循环寿命 量和一致性越高 面密度越低，电池越轻， 容量和能量密度 越高 表面粗糙度越低，电池内阻越小，寿命越长 抗拉强度越高，电池良品 率、容量越高，内阻越小， 寿命越长 延伸率越高，电池良品率、容量越高，内阻越小，寿命越长 孔隙率越低，电池倍率性能越好，寿命越长 化学指标 抗氧化性、耐腐蚀性、耐热性等耐受性 对应氧化膜厚度、耐腐蚀能力、耐热能力 良品率、安全性和和循环寿命 耐受性越强，电池良品率、安全性越高， 寿命越长 数据来源：头豹研究院， 超薄超轻箔材为集流体发展趋势。更轻薄的集流体可显著降低电池成本并提高能量密度。GGII 的数据显示，近几年 6μm 锂电铜箔渗透率提升显著，2022 年达 86.2%，较 2019 年提高了 47.65pcts。甚至 5μm 超薄 铜箔、4.5μm 超薄铝箔正在逐步导入。但受限于材料强度，纯金属箔材进一步减薄减轻存在天花板，4.5μm 超薄铜箔在实际生产应用过程中就易出现断带问题，影响生产效率。 图 4：2022 年 6μm 锂电铜箔渗透率达到 86.2% 100% 90% 80% 70% 60% 5