长远锂科研究报告：成本优势显著，三元正极一体化领跑者.doc

1. 长远锂科：正极多元布局，三元主流发展 1.1. 历史沿革：从钴酸锂到三元正极材料 长远锂科是一家主要从事高效电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，致 力于为新能源电池提供高安全性、高能量密度、高循环次数的正极材料，旨在成为 全球新能源材料行业的引领者。 公司深耕正极材料，从钴酸锂迈向三元正极。长远锂科前身锂科有限成立于 2002 年， 深耕于钴酸锂正极材料的生产制备；2011 年，公司初涉三元正极材料领域，在随后 的 4 年时间里，公司打入 3C 和动力电池领域，实现三元正极材料的大规模量产； 2018 年，公司实现 NCM811 型三元正极材料的小批量生产。据 GGII 统计，2016- 2019 年，公司稳居国内三元正极材料出货量前两名，其中 2016 年、2018 年位列国 内三元正极材料出货量第一名。2021 年 8 月，长远锂科于 A 股科创板挂牌上市。 1.2. 产品结构：正极材料多元布局，三元为主流路径 三元正极材料公司主要产品包括三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍等 产品。其中，三元正极材料销售是公司最主要营业收入来源，2019 年，2020 年分别 占主营收入 86.38%、84.94%；三元前驱体自 2020 年二季度以来不再对外销售，主 营收入占比也由 2019 年的 7.39%降至 0；受 2020 年三元正极下游需求疲软和新冠 疫情双重