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第七章 经济周期 －宏观经济学－ 1 n 经济周期指经济运行过程中经济扩张和经济收缩、 景气和不景气的交替。 n 经济周期是现代社会中的经济波动，是不可避免 的经济现象。 n 经济周期不是局部的波动，而是总体经济的波动。 一、什么是经济周期？ 2 A-B：衰退 B-C：萧条 二、经济周期的四个阶段 C-D：复苏 D-E：繁荣(扩张) E D B C t1 t2 t3 t4 t5 A Y N T 0 3 经济周期的四个阶段的主要特征 4 美国实际GDP的周期性波动 5 美国的实际消费支出与实际GDP的 周期波动 6 美国的实际投资与实际GDP的周期 波动 7 8 n 经济波动是无规律的且无法预测的。 n 大多数宏观经济变量同时波动。 n 随着产量减少，失业增加。 经济波动的三个典型事实 9 n 由于收入、产出、就业、投资、价格、利 率等经济变量往往具有不同的时间反应特 征，因此如何测量经济系统的综合状态是 一个较为困难的问题。 n 测量经济周期涉及到两个概念： 经济指示 器和生产能力的利用率。 三、经济周期的测量 10 经济指示器 n 早期使用的经济指示器主要有哈佛晴雨表、美 国国家研究局指示器、德国指示器等。 n 使用经济指示器的目的在于构成数据的时间序 列，通过对这些时间序列的分析使经济系统的 发展路径变得清晰，从而能够供分析部门和决 策部门确定当时经济体系所处的状态。 n 需要注意的是，经济指示器只是表明经济状态， 不能对这一状态做出解释。 11 n 生产能力的利用程度是考察经济周期的主要变 量，而生产能力的利用率主要用就业率表示。 就业率便成为经济周期的测量指标之一。 生产能力的利用率 12 n 1、基钦周期(Kitchin Cycles) 英国经济学家约瑟夫 ·基钦对美国( 60年间)和英国(100年间) 银行清算和批 发物价的详细资料进行分析后，提出了持 续时间为2－4年的短波周期。 后来被称为库存投资周期，因为这种 周期主要由存货等变量因外生随机影响发 生暂时波动引起的。 13 四、经济周期的类型 法国人克莱蒙特 ·朱格拉通过对法、 英、美三国银行数据、利率和物价的研究， 提出了持续时间为7－11年的中波周期。 朱格拉中波周期主要是工商业固定投 资的大规模更新变动起主导作用所引发的 周期。 2、朱格拉周期(Juglar Cycles) 14 3、库兹涅茨周期(Kuznets Cycles) 库兹涅茨在研究1840－1914年期间美 国某些商品的生产与价格变动的长期趋势 时，发现美国存在15－25年的周期。 他又根据英、法、德和比利时等国60 种工农业主要产品产量和35种工农业主要 产品价格变动的历史资料，提出主要资本 主义国家都存在平均时间为15－25年的周 期。后来库兹涅茨周期也被称为建筑业周期。 15 前苏联经济学家康德拉季耶夫根据美、 英、法100多年批发物价指数、利率、对外 贸易、煤炭产量、消费量等的变动，提出 了持续时间为40－60年(平均为50年) 的 长波周期。 技术发明和由此引起的产业结构的变 动被认为是这种周期波动的主要原因。 4、康德拉季耶夫周期(Kondratieff Cycles) 16 5、熊彼特周期 综合，一个长周期(48~60年)包括6个中 周期(9~10年)，每一个中周期包括三个短周 期(40个月) 17 (一)二战以前的相关理论 1. 纯货币理论 信用扩张导致经济繁荣，出于黄金储备 和国际收支状况的制约，信用不得不转向 收缩，于是经济走向萧条。萧条时，资金 流回银行，逐渐进入下一个周期。 五、经济周期的理论解释 18 新技术发明 投资增加 信用扩张 投资继续增加 投资品价格提高 投资品生产增加 经济繁荣 收入增加 消费增加 储蓄减少 信用收缩 投资下降 投资品生产过剩 经济萧 条 2. 投资过多论 19 生产扩张要求有相应的消费能力。但由 于储蓄过多，消费能力不足，导致价格下 降、经济萧条。 3. 消费不足论 20 创新 超额利润 仿效、创新浪潮 信用扩张、投资品需求增加 经济繁 荣 创新被普及 超额利润消失 信 用、投资品需求下降 经济收缩、衰退。 4. 熊彼特的解释 21 经济高涨时，投资预期过度乐观 过 度投资 过度繁荣； 当投资过度被察觉后，又转化为过度 悲观 过度紧缩投资 经济萧条。 5、心理预期 22 太阳黑子对农业生产的影响：太阳黑子 活动频繁 农业生产减产 工业、商业、 工资、购买力、投资等。 属于外生经济周期理论 6、太阳黑子理论 23 n 1、货币主义经济周期理论 (弗里德曼) 货币是影响总