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北交所新股申购报告 新 股 2023 年11 月03 日 泰鹏智能873132.BJ ：庭院帐篷领跑者，供货劳氏、沃尔玛 研 究 北交所研究团队 ——北交所新股申购报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  公司：户外休闲家具 “专精特新”中小企业，主销欧美市场 北 泰鹏智能专业从事庭院帐篷及其他户外休闲家具用品，致力于打造智能化工厂、 交 数字化车间，推行智能制造生产模式，不断推进生产过程和制造工艺的信息化、 所 新 智能化。公司共拥有专利75 项，其中发明专利5 项、实用新型专利45 项、外观 股 设计专利25 项；拥有计算机软件著作权31 项。公司深耕国际市场，外销收入占 申 购 比超过95%，其中六成为美国市场，两成来自加拿大，其余为德国等地。泰鹏只 报 能主要以ODM 模式与客户合作，已经进入世界500 强企业劳氏、家得宝、沃尔 告 玛等国际知名大型零售商的供应体系，同时积极布局电商渠道，与TOOLPORT、 APPEARANCES 等知名跨境电商建立合作关系，不断拓宽销售渠道。泰鹏智能 主要生产销售的品类为庭院帐篷销售，2022 年庭院帐篷营收占比达到91.42%， 主要包括硬顶帐篷、软顶帐篷及PC 顶帐篷，主要用于家庭庭院、露台、泳池、 海滩、公园等户外休闲场所。庭院帐篷产品中硬顶帐篷2022 年的营收占比接近 六成，其次为软顶帐篷的营收占比38.17%。财务指标上，泰鹏智能2022 年营收 相关研究报告 规模 4.08 亿元，2022 年毛利率受益于汇率与原材料价格影响有所上升，达到 26.69% 。 《前三季度归母净利润增长24.58%， 开 源 研发大型矿车加紧海外布局—北交所 证 信息更新》-2023.11.2  行业：近五年我国合成纤维制帐篷出口规模CAGR 16.92% 券 《2023Q3 归母净利润增长39%，增产 运动、旅游、休闲、社交等多属性推动户外家具需求增长。美国是世界最大的户 证 高压接线柱契合800V 平台布局节奏— 外休闲家具及用品消费市场，2022 年美国户外休闲家具及用品主要产品的进口 券 研 北交所信息更新》-2023.11.1 额为 158.20 亿美元，2018 年至2022 年复合增长率为8.53%。我国的户外休闲家 究 《汽车、家电双领域并驾齐驱，充电 具及用品市场广泛兴起于20 世纪90 年代末，2020 年我国户外家具市场规模已 报 告 桩产品及空调压缩机高压线束陆续批 达到33.2 亿元，同比增长 18.15%，增速高于全球户外家具市场，2025 年行业市 产—北交所信息更新》-2023.11.1 场规模有望达到63.1 亿元。2018 年至 2022 年我国合成纤维制帐篷出口规模由 11.57 亿美元增长至21.62 亿美元，复合增长率为 16.92%。  估值对比：募投项新增年产能3 万套，可比公司PE 2022 为37.6X 与浙江永强、浙江正特等同