农业专题报告（天然橡胶）：天然橡胶期货上市30周年复盘报告，曙光终将到来-20231011-中信期货-18页.pdfVIP

中信期货研究|农业专题报告（天然橡胶） 2023-10-11 曙光终将到来 ——天然橡胶期货上市30 周年复盘报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 报告要点 农业组研究团队 天然橡胶期货（RU）于 1993 年登上我国期货市场，至今已走过了 30 年的历程。 研究员： 李兴彪 伴随着我国经济的飞速发展，天然橡胶期货合约在国际市场上发挥出的定价权及 从业资格号：F3048193 影响力已经逐步超过日本和新加坡。所以在 30 周年之际，我们回顾了天然橡胶交 投资咨询号：Z0015543 易中心在世界范围内的变化以及在我国上市以来的价格走势。我们将其分为了 4 李青 个阶段，以便更好的找出影响价格变动的因素与规律。 从业资格号：F3056728 投资咨询号：Z0014122 摘要： 刘高超 从业资格号：F3011329 在天然橡胶期货上市以来的30 年里，冲上过42000 点的高峰，也曾跌落至6400 投资咨询号：Z0012689 点的低谷。天然橡胶是国防和工业建设不可缺少的重要战略资源，所以其对宏观因素 王聪颖 变动较为敏感。同时，只要是大宗商品就会有供应和需求，所以天然橡胶自身基本面 从业资格号：F0254714 的变化也会对其价格产生影响。所以我们将整体期价走势大致分为四个阶段，以便更 投资咨询号：Z0002180 好的找出影响价格变动的因素与规律，分别是上市初至2001 年末，2002 年初至2008 吴静雯 年末，2009 年初至2015 年末，以及2016 年至今。 从业资格号：F3083970 投资咨询号：Z0016293 第一阶段中，我国期货市场正处于不断探索及革新的过程，叠加外部风险不断， 李艺华 RU 震荡下挫。第二与第三阶段为两轮大幅涨跌，其中第二阶段的上行周期持续时间 从业资格号： 较长，期间多次发生由天气因素或其他原因造成的供应端减产事件。伴随着全球经济 投资咨询号： Z0019380 以及特别是我国轮胎与汽车产业的逐步发展，天然橡胶震荡上行直至全球金融危机的 爆发。所以第二阶段的下行周期时间短且幅度高，主要是受到来自宏观层面的系统性 程也 金融风险影响。而第三阶段上行周期的持续时间长于下行周期。上涨的主要