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关于上市权证股份回购的几点思考 与上市公司合并一样，及时、适当地实施股份收缩。这是上市公司在不同发展阶段和外部环境条件下采取的有效发展战略和资产重组方式。股份回购作为成熟、发达证券市场上一种常见的公司行为, 不仅会对市场参与各方产生巨大的影响, 有利于规范和改善股本结构, 为上市公司的长远发展奠定良好的基础, 也为广大股东提供更为丰厚的投资回报, 而且它将给目前的证券市场增添亮点。股份回购作为一项崭新的研究课题, 既有重大的现实意义, 又有积极的深远影响。 1 收购对象不同 上市公司股份回购按交易场所不同可分为场外股份回购和场内股份回购。场内股份回购的主要对象为社会公众流通股, 场外股份回购的对象一般为大量集中持有的股份。在我国目前的情况下, 股份回购的对象应为国家股和法人股, 目前尚不具备对流通股进行回购的条件。 2 并购方式的认定 我国目前实施股份回购主要是为了改善上市公司的股权结构, 是为调整国有经济布局和深化国企改革服务的, 与国外不同, 回购对象是针对国有股股东, 而非全体股股东。到目前为止, 我国《公司法》还未对回购方式作出明确规定, 只有国务院证券委1997年底颁布的《上市公司章程指引》列出了公司购回股份的三种方式:一是向全体股东按照相同比例发出购回要约;二是通过公开交易方式购回;三是法律、行政法规和国务院证券主管部门批准的其他情形。而“其他情形”究竞包含哪些方式,