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参考货币ssh协整理论与var的实证研究 交易系统的选择一直是一个重要而激烈的问题之一。每个国家的政府总是根据本国经济发展水平、金融市场完善程度、与国外经济关联性等因素的具体特征,来选择不同的、适用于本国国情的汇率制度。自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这是对我国长久以来实行的“有管理的浮动汇率制”的重大改革。 引入一篮子货币作为参考的好处在于稳定由汇率变化引起的贸易收支变动,同时也引入了汇率的灵活性。就中国目前的情况而言,汇率制度的主要目标在于通过发展对外贸易促进宏观经济稳定和经济增长。我们认为,钉住一篮子货币制是中国未来汇率改革的路径选择,但就目前而言,我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,则是一种更现实的且合理的汇率制度选择。因此,如何科学地测定人民币参考篮子货币种类及其权重系数,已成为社会各界普遍关注及学术界研究的重中之重。 一、 人民币汇率机制 国内外关于汇率及相关问题的研究文献很多,但关于钉住一篮子汇率问题的研究并不多。Flanders M.June和E.Helpman(1979)分析了在浮动汇率制下如何钉住汇率的问题。他们关注单个国家的出口、不同需求弹性对贸易收支、就业水平及贸易品的影响,并从理论上推导了维持贸易盈余与实际收入水平稳定目标下一篮子汇率权重的计算方法。