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企业短期偿债能力分析指标的改进 公司的生存和发展不仅体现在公司的良好流动性和运营能力上，还体现在公司自身的偿还能力上。这在财务分析中反映企业安全性的主要方面是对企业债权人的分析。因此，通常，人们经常将企业安全性与企业偿还能力的分析结合起来。对企业安全的最大威胁是公司未能偿还债务，这是由于企业的长期生存。因此企业越需要扩大规模求发展的同时,就越要理智的考虑财务的风险,如果对偿债能力估计不足最后很可能使企业面对进退两难的窘境,即使度过了窘境,也会因为债务的拖欠使企业信誉有损,所以企业偿债能力分析在经济迅速发展的今天尤为重要。 然而,随着市场经济的发展,以往的企业偿债能力分析比率指标,特别是企业短期偿债能力分析的比率指标在计算、分析、评价企业偿债能力上已显现出一定的局限性,急需改进。同时,某些企业也有其产品的特殊性,短期偿债能力分析的判断依据也需顺应改变,不能还凭借以往的短期偿债能力指标而断定企业的实际偿债能力。笔者结合葫芦岛电力设备厂2008年的资产负债表进行分析,探讨现有短期偿债能力分析指标的不足和改进。葫芦岛电力设备厂是一家以生产大型变压器为主的企业,是辽宁省电力有限公司直属企业;是国家电力公司制造大型电力变压器的骨干定点生产厂,国家大二型企业;是国家经贸委向全国城乡电网建设与改造工程推荐的厂家之一。 一、 预收账款对短期偿债能力分析不大 现有的短期偿债能力指标在总体上揭示了企业的支付能力,但在计算过程中还存在着一定的局限性。短期偿债能力指标主要包括流动比率和速动比率等。这两个指标反映了企业在某一时点上的偿债能力,但是之所以称为流动资产和速动资产就是因为其流动性较快,所以以静态的数字对指标进行分析就具有一定的局限性,无法从动态上反映企业的短期偿债能力。 葫芦岛电力设备厂生产大型变压器,其价格非常高昂,会计报表在年终会将未销售出去的产品作为存货记账,存货在流动资产中大概占有30%的比例,这样的存货会使流动资产增加很多,如果像这样的存货只需要一部分流动起来就会对流动比率产生非常大的影响,所以以静态的存货数字来判断企业的偿债能力是不合理的。 另外报表中应收账款的数额也非常高,几乎占流动资产的47%,有9400万之多。如果以静态的应收账款来分析流动比率对本企业来说似乎也不是特别准确。另一方面企业并没有对应收账款记提坏账准备,从侧面分析可能由于其应收款项的回收能力很强,但是完全不记提也并不合理。 流动负债的流动性也是很强的,也要从动态上对其进行分析,预收账款是企业根据购销合同用存货来偿付的预收销货款,因此,预收账款对短期偿债能力的影响与其他流动负债不同。在本企业的流动负债中预收账款占比达到63.5%,占比相当大,并且预收款项中有一部分是用本企业产品存货来偿还,这部分债务的风险可以说非常小,而且是完全受企业自身支配,因此更不能以一个静态的数字去对这个指标进行说明分析。另一方面有这部分预收款项反而会影响到整体指标分析的准确性,对于预收账款的强力可控性,当然是指一部分可以用存货来偿还的预收款项,在流动负债的计算中建议应该考虑剔除,相应的用来偿还这部分预收款项的存货也应该与之对应剔除掉。存货和相应的预收款项都剔除掉以后尽管在比率上没有太大影响,可是仍然应该考虑剔除,因为预收款项和存货都有可能被人为操纵。例如企业管理层通过调整预收账款和存货来增加流动资产或减少流动负债,人为提高流动比率,误导会计报表使用者。 二、 动态偿债能力分析 现有短期偿债能力指标已经不能满足社会上一些比较特殊形式的企业,也的确不能正确反映出企业潜在的风险,所以,短期偿债能力指标应该针对企业本身具体情况进行改进。为使短期偿债能力指标更适合分析本企业的偿债能力,应该对短期偿债能力分析做以下更改: (1)应该从动态上分析短期偿债能力。从动态上计算分析存货,应收款项,预付款项等项目,针对本企业资产流动性比较强、流动量大的特点,应该多运用流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、资产现金回收率等流动性分析指标进行比较分析。 (2)针对本企业规范速度资产的概念。速动资产应指有明确把握能随时变现的资产,不应简单地界定为流动资产扣减某些项目。应收款项存在着难以变现的部分,在计算速动比率时应该特殊情况特殊处理,考虑删减。 (3)针对本企业流动比率的计算。由于存货数量多,且流动性很强,分子中考虑剔除变现能力很强的存货净值,分母中剔除可以用企业存货偿还的预收款项。同样在计算速动比率时也将分母中的这部分预收款项剔除。这样做能使流动比率、速动比率的计算结果更有说服力,更能说明企业的偿债能力,而且可以减少治理当局为完成指标而操纵数据。 三、 企业短期索赔分析 1. 提取账款计算 按照前文的分析,首先对存货进行调整。通过对存货明细表的分析得知,存货中的库存商品在生产初期就预收了生产资金,产成品直接用