2024年宏观政策与经济形势展望分析报告：共识与分歧.pdfVIP

证券研究报告 ·宏观深度 共识与分歧——2024 年宏观政策与经济形势 宏观经济 展望 核心观点 发布日期： 2023 年11 月 23 日 展望 2024 年度宏观经济与政策，共识与分歧并存。一是外 部共识，美国一段时间内将维持高利率水平，贸易脱钩与制裁风 险仍在，全球大选年地缘政治风险加剧。二是国内共识，全力稳 住经济增长，适度宽松的货币政策和积极的财政政策，物价和通 胀水平略有回升但整体可控，外贸承压，结构性亮点仍在，基建 投资增速带动增长。三是分歧与预期差，美联储降息时点或晚于 预期，财政政策发力力度或强于预期，美方对华贸易制裁效果或 弱于预期。 摘要 本文总结了当前的经济形势，回顾了 2023 年度重要政策， 并对 2024 年度宏观经济与政策进行了展望，提出了相应的投资 建议。实体部门方面，服务消费成为拉动经济增长的主动力。投 资总量下滑，制造业和基建拉动，房地产和民间投资仍是拖累项。 货币部门方面，PMI 近期明显回升，价格与利润同步改善。对外 部门方面，外贸形势总体严峻，国别和品类分布均有亮点