货币政策完整版.pptVIP

日本的量化宽松QE1：2013年4月4日起，每月购买13万亿日元的资产，同时维持25万亿日元的资产支持操作和21.6万亿每年的常规国债购买QE2(QQE)：2014年10月31日起，进一步放宽货币政策，将扩大资产购买规模，将基础货币年供应量由70万亿日元增加至80万亿日元，将日本债券购买规模每年增加30万亿日元QE3（QQE2）：2016年2月16日起，将利率调整至-0.1%，继续以每年80万亿日元速度增加货币基础，以每年80万亿日元速度购买日本国债，分别以每年3.3万亿日元和每年900亿日元速度购买交易所交易基金和日本房地产信托日本的量化宽松日本QE缘何失败？利率零下限的影响。利率零下限不仅阻止了利率降为负值，它还影响了人们对未来的预期。如果再出现一轮通缩式衰退，那么利率零下限将阻止中央银行通过降息应对衰退。因此，大家都认为未来会进一步通缩，于是现在就降低产品价格日本央行购买了如此多的股票，以至于到2017年底，它将成为日经指数225家成分股公司中55家公司的最大股东。日本银行现在持有全国一半以上的交易所交易基金份额，这是不可持续的欧盟的量化宽松背景：欧洲央行的货币政策是实行通货膨胀目标制，他们设定1%以下的通货膨胀率为危险区域。2015年以前很长时间内，欧洲央行一度尝试“负利率”（存款利率维持在-0.40%）、购买ABS、定向LTRO（长期再融资计划