(可编辑报告)射频产业链投资机会分析报告.pptx

射频产业链投资机会分析2023年2月28日

核心观点??百年未有之大变局下，军工行业正迎来前所未有的快速发展阶段，特别是进入“十四五”期间，行业的成长性和长期发展高确定性正持续得到验证，投资主线也转向“基本面驱动”为主导。各细分领域的长期成长性正出现差异，长赛道和高景气的产业链仍是我们长期推荐的投资方向。随着我国信息化建设深入，通信、、电子对抗等无线电装备正加速列装，特别是很多新型号装备在灵敏度、带宽、反隐身等方面有更高的要求，传统的机械式天线已难堪使用，而相控阵技术开始快速应用。随着新型号装备持续上量，射频产业链中相控阵相关标的已开启业绩兑现，是新技术赛道中少有的已经进入放量期的细分领域之一。??推荐国博电子、雷电微力、盟升电子，建议关注臻镭科技、铖昌科技、盛路通信。风险因素：军队武器装备建设节奏低于预期；政策支持低于预期；军工领域国企改革进度慢于预期；局部新冠疫情反复、影响产业链节奏；集成电路技术迭代创新慢于预期；原材料成本上升风险等。2

1.1无线电设备类别?无线电设备功能分类?感知实体：、导引头，使用频率范围广，低频距离远，高频精度高?传递信息：通信、敌我识别、卫导，使用频率相对较高?传递能量：辐射能武器，功率大，散热要求高?电子对抗：侦察，干扰与反干扰，宽频段频谱和波段划分表格频段名称极低频频率范围波段波长范围用法100,000千米–10,000千米3-30赫兹（3Hz–30Hz）极长波潜艇通讯或直接转换成声音10,000千米–1,000千米超低频30–300赫兹（30Hz–300Hz）超长波直接转换成声音或交流输电系统（50-60赫兹）特低频甚低频低频300–3000赫兹（300Hz–3KHz）3–30千赫（3KHz–30KHz）特长波1,000千米–100千米矿场通讯或直接转换成声音直接转换成声音、超声、地球物理学研究国际广播、全向信标甚长波长波100千米–10千米10千米–1千米30–300千赫（30KHz–300KHz）中频300–3000千赫（300KHz–3MHz）中波1千米–100米调幅（AM）广播、全向信标、海事及航空通讯高频3–30百万赫（3MHz–30MHz）30–300百万赫（30MHz–300MHz）300–3000百万赫（300MHz–3GHz）3–30吉赫（3GHz–30GHz）短波米波100米–10米10米–1米短波、民用电台调频（FM）广播、电视广播、航空通讯电视广播、无线电话通讯、无线网络、微波炉甚高频特高频超高频极高频至高频分米波厘米波毫米波微米波1米–100毫米100毫米–10毫米10毫米–1毫米1毫米–0.1毫米无线网络、、人造卫星接收30–300吉赫（30GHz–300GHz）0.3-3兆赫（0.3THz–3THz）射电天文学、遥感、人体扫描安检仪回旋管、人体扫描安检仪等资料：通信电子战微信公众号，中信证券研究部3

1.1无线电设备??结构：数字信号?模拟信号（中频+射频）?无线电信号无线电设备在军民领域逐渐普及?军用：、军用通信设备、军用无线电侦察和电子干扰等设备?民用：基站、移动通信终端、汽车毫米波、物联网无线电设备信号变化过程无线电设备应用领域资料：射频微波网，中信证券研究部资料：雷电微力招股说明书4

2.1机械式天线??机械式天线→平面阵天线→无源相控阵→有源相控阵（主流）→数字相控阵机械式天线：机械结构带动定向天线转动，实现机械扫描?全向天线?定向天线?抛物面碟形天线?八木天线八木天线定向天线辐射图（左为水平方向，右为垂直方向）资料：三北智测资料：RF技术社区5

2.2平面阵天线?辐射单元组成的阵列天线?通过波的干涉和波束赋形原理合成主波束?灵敏度强、分辨率高、设计自由度高?缝隙天线?在金属板、波导管、同轴线或谐振腔上开缝隙，电磁波通过缝隙向外空间辐射?相位不可调整矩形平面天线阵列的三维方向图波导缝隙阵列天线资料：信号处理MATLAB微信公众号资料：《波导缝隙全向天线的设计与分析》（杨倩）6

2.3相控阵?射频前端组成的阵列天线?改变相位，实现电扫描?相控阵相比机械式具有反应速度快、分辨率高、目标更新速率快等优点?微带贴片天线?TR组件是相控阵的核心，其构成是不同相控阵的核心区别?T/R组件价值占比超50%，核心功能全部由T/R芯片实现，价值占T/R组件的80%相控阵通过移相来调整波束方向射频单元越多，指向性越强7资料：微信公众号通信电子战资料：与非网

2.3无源相控阵?无源相控阵?射频前端中只包含射频控制部分?Acos（Bx+C），C可变?只能改变相位，即主波束方向?目前正逐步被淘汰无源相控阵结构电源、波控、监控等芯片移相器衰减器发射