曲线变平和富人的逃亡：美国和欧洲住房市场的大流行引起的变化（英译中）.pdfVIP

曲线变平和富人的逃亡：美国

和欧洲住房市场的大流行引起

的变化

NinaBiljanovska和GiovanniDellAricciaWP/23

/266

货币基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发

表了这些论文，以引起评论并鼓励辩论。

基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表

基金组织、其执行董事会或基金组织管理层的观点。

2023

DEC

©2023国际货币基金组织WP/23/266

IMF工作文件

研究部

曲线变平和富人的逃亡：美国和欧洲住房市场的大流行引起的变化

由NinaBiljanovska和GiovanniDellAriccia编写*

GiovanniDellAriccia授权分销

2023年12月

货币基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表了这些论文，以引起评论并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观

点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执行董事会或基金组织管理层的观点。

摘要：在大流行期间，郊区房价相对于城市中心上涨的模式在美国前30个大都市统计区(MSA)中继续保持不变。相比之下，丹麦、

法国和英国等欧洲国家的估值并未出现类似的转变。我们假设并找到了支持证据，证明这些不同的模式部分是由于郊区特征的差异，

特别是在家庭收入和财产规模方面；欧洲郊区相对较贫穷，住房单元较小。我们表明，在美国，与欧洲城市相比，郊区特征更类似

于欧洲城市的MSA通常几乎没有郊区房价上涨。最后，我们的发现表明，高收入人口的迁移模式可能部分影响了美国城市郊区的重

估。

JEL分类号:R23,R51,R12

房地产价格；房价梯度；城市结构；高收入人口流动

关键字:

作者的电子邮件地址：

*我们感谢NickBloom、JohnCochrane、ThomasDrechsel、MariaSoledadMartinezPeria、DivyaKirti、PhilippSchnabl和StijnVanNieuwerburgh提供

的有用意见和建议。

工作文件

曲线变平和富人的逃亡：美国和欧洲住房

市场的大流行引起的变化

由NinaBiljanovska和GiovanniDellAriccia编写

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1Introduction

在美国，这场流行病对房地产价格产生了重大影响，与此同时，家庭对城市生活的相对偏好也

发生了明显的变化。在封锁的刺激下，以及新发现的远程工作能力的推动下，对郊区房屋的需

求超过了城市中心的需求。这种从城市到郊区的运动打破了房地产价格与距市中心距离之间的

传统负相关关系，市区生活的平均溢价显着萎缩，在某些情况下甚至变成负值（Gpta等人。

（2022年））。这些事态发展提出了几个问题。首先，家庭偏好对郊区生活的冲击是短暂

的还是持久的？其次，美国城市经验的异质性背后是什么？相关的，这种现象是仅限于美国

（美国）还是扩展到其他国家？本文为所有这些问题提供了一些启示。

我们扩展了Gpta等人的分析。(2022)在几个方面的开创性论文。首先，借助近两年的额外

观察，我们调查了美国的房价梯度-定义为房价与距市中心距离的弹性-是否继续上升或恢复

到大流行前的水平。其次，我们扩大了分析的地理范围，并研究了在美国以外是否可以观察到

类似的趋势，重点是选定的欧洲国家（丹麦，法国和英国（英国）