20231226-国元证券-机械设备行业2024年投资策略：拥抱成长赛道，关注科技主线.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|工业证券研究报告

机械设备行业策略报告2023年12月26日

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[Table_Title]推荐|维持

拥抱成长赛道，关注科技主线

——机械设备行业2024年投资策略

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报告要点：过去一年市场行情

机器人：工业机器人国产替代正当时，人形机器人量产未来或可期12%

工业机器人作为长坡厚雪的赛道，2021年中国工业机器人市场规模为

5%

75亿美元，占国内机器人总市场的53%，且预计将以15.3%的CAGR

成长至2024年的115亿美元。目前核心零部件（减速器、伺服电机、控-1%

制器）是主要技术上的核心和难点，也是行业成本和利润的集中部分，-8%

国产替代正在持续进行。在国内厂商加速发展下，2023年上半年，内资

-14%

工业机器人品牌抗住压力，整体增长率达到23%，远高于上半年工业机12/223/236/229/2112/21

器人整体市场增速，内资市场份额占比也首度突破40%。我们建议关注工业沪深300

出货量增长较快且具备自产核心零部件能力的标的：汇川技术、埃斯资料来源：Wind

顿。人形机器人方面，在特斯拉人形机器人产品持续迭代进化、国内政[Table_DocReport]

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策引导的大趋势下，特斯拉有望成为人形机器人降本后量产的首家厂

商，其涉及的各核心零部件对应的潜在供应商均有望受益，总成方面，《国元证券行业研究-通用电子测量仪器行业深度报告：天高

海阔之处，后发争先之时》2023.06.14

我们建议关注此前跟特斯拉在新能源汽车领域合作已久的厂商：三花智

控、拓普集团。核心零部件中，电机：推荐已供样的空心杯电机厂商江

苏雷利，建议关注：禾川科技。行星滚柱丝杠：建议关注多次送样零部

件的五洲新春，建议关注恒立液压。减速器：建议关注国内谐波减速器[Table_Author]

报告作者

龙头厂商绿的谐波、中大力德（行星减速器）、双环传动。传感器：建议分析师龚斯闻

关注柯力传感、有望将柔性传感器应用人形机器人领域的汉威科技。执业证书编号S0020522110002

通用电子测量仪器：业绩稳健增长，关注高端化进程电话021

投资展望：通用电子测量仪器属于工业消耗品，囊括示时域、频域两大邮箱gongsiwen@

分类，2020年国内市场空间达48.08亿美元（占全球份额约为

35.2%），2023年前三季度行业内公司整