宏华集团-市场前景及投资研究报告-陆海双引擎，陆地钻机国际腾飞，海上风电领航.pdf

宏华集团（0196.HK）

宏华陆海双引擎：陆地钻机国际腾飞，海上风电领航行业

公司介绍投资亮点

宏华集团（0196.HK）成立于1997年，是从事石油⚫油服景气度高涨，海外业务引擎拉升

钻机、海洋工程及石油能源勘探开发装备的研究、设

油价持续波动在高位，上游资本支出持续上升。

计、制造、总装成套的大型设备制造及钻井工程服务

根据《BP能源展望2022》，预计到2035年，传

企业。公司不仅是全球最大的陆地石油钻机制造商之

统化石能源如煤、石油和天然气在全球一次能源

一，同时也是国内最早进入页岩气开发领域的油服公

司，全球最早研发和实现规模化销售电驱压裂设备和消费中仍将占据近60%的份额。公司受益于油

提供服务的公司。气行业景气度提升，与东方电气集团业务整合深

入，并通过内部管理优化提升效率，2023上半

公司业务年国内外业务大幅增长。营收达24.94亿元，同

比增长65.3%，毛利润达1.52亿元，同比增长

公司财务基本情况（单位：亿元）

313.9%。海外业务腾飞，销售收入达13.05亿

20192020202120222023H

元，同比增加了7.43亿元。

营业收入44.2639.3129.3744.7624.94

YoY5.12%-11.17%-25.31%52.42%65.28%⚫从制造领域向技术输出转变，创新成

净利润1.320.6-7.34-6.25-1.68果屡获客户好评

YoY37.12%-54.61%-1320.5%14.84%65.3%

毛利率29.7%3012.4%10.3%6.1%公司不断强化油服领域的核心竞争力，持续取得

净利率3.0%1.5%-25%-14%-6.7%技术突破，发布多项新产品和部件。自主研发的

陆地钻探钻机12.696.22-0.127.4311.55MWD仪器打破欧美公司垄断，首台全国产化的

钻井工程服务-2.482.374.192.28智能钻机——HHSmartRig1.0，开启全新油气

压裂业务-13.4010.1910.592.30开发模式。其卓越表现得到客户高度评价。其超

零部件及其他25.5217.2216.9322.558.82静音智能50DBS钻机在乌干达项目大获成功，

公司业绩主要受资产减值等非经营性亏损拖累。例如得到生态保护认可。丰页1-2HF井储层改造任

2022年，受海外地缘政治和钻井工程服务板块客户降务，施工效率高，设备表现卓越，赢得甲方高度

价结算等因素影响，公司计提了大额减值准备。目前，赞赏。

公司目前已经完成资产调整，减值计提工作已近尾

声，公司即将迈入新的繁荣期。⚫宏华集团独领海上风电桩基产品领域

2023H钻采装备及相关产品收入20.37亿元，同比增

海上风电市场潜力巨大。据GWEC预测，2023年

长135%。其中钻机整机销售11.55亿元，较去年同期