电子行业2024年投资策略分析报告：拥抱AI+，创新破局.pdf

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研2024年01月04日

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报拥抱AI+，创新和破局是重回增长主动力

告—电子2024年行业策略报告

推荐(维持)投资要点

▌电子行业温和复苏，行业拐点逐步清晰

2023年电子行业整体处于复苏阶段，全年呈现区间震荡态

势，全年跑赢沪深300指数，排名申万行业全行业第四位。

电子行业市盈率2023年有小幅上升，近三年数据来看目前处

行业相对表现于历史均值水平。细分板块来看，半导体由于国产化空间巨

表现1M3M12M大，依旧存在较大的成长潜力，因此半导体板块估值水平要

电子(申万)-5.5-1.11.4高于传统消费电子行业。

沪深300-3.3-9.3-14.0▌半导体细分市场持续发力，核心环节

市场表现加速推进

(%)电子沪深300

30先进封装方面，国内正在积极布局Chiplet技术生态，先进

20封装有望助力国内破局先进制程受限，加速市场广

10阔。存储方面，市场周期性明显，波动大于半导体整体行

0业，2023年受价格修正和市场需求缓慢恢复影响，市场规模

-10预计有所减少，但随着高带宽内存（HBM）和DDR5的需求持

-20续增长和三大下游应用市场逐步迎来回暖，以及存算一体和

HBM技术瓶颈的突破，存储行业拐点基本确立，进

资料：Wind，华鑫证券研究程将加速。

半导体设备方面，随着美国限制的不断加码，国内半导体产

相关研究业链核心环节加速推进；尽管国内半导体设备市

1、《电子行业动态研究报告：折叠场整体国产自给率仍较低，但已成功进入大多数半导体制造

屏加速渗透，UTG方案渐成主流》设备细分领域。模拟芯片方面，市场依然处于增量阶段，市

2023-12-29场规模巨大，同时由于行业具有一定的抗周期属性，整体市

2、《电子行业周报：苹果加速生产场保持较为稳定的增长；随着国际贸易摩擦的升级，国内市

VisionPro，关注NAND价格回暖》

场对国产芯片产生了更多的需求，海外品牌产品空

2023-12-24

3、《电子行业周报：英特尔正式发间较大。边缘计算方面，AI全球规模化扩展需求持续刺激

布全新酷睿Ultra处理器，关注边缘计算市场，在未来三年将稳定保持45%以上的增速，市

AIPC产业链投资机会》2023-12-17场前景广阔。

▌高阶自动驾驶成为新焦点，激光走向面阵

行式、芯片化、集成化

业