投资组合理论及应用 2版 课件 第1--3章 投资组合理论概述、投资组合的收益和风险、投资组合的选择及最优化.ppt

对于长期投资，通常把有效年利率（EAR）作为年收益率，即按复利进行换算。对于短期投资，通常通过简单的单利换算法计算年收益率，即年化百分比利率（APR）。【例题2-2】假设初始值均为0.058，EAR??APR。【思考题2-1】期望收益率方差（风险）【例题2-4】历史收益率的时间序列分析夏普比率（报酬-风险比率）：度量投资组合的风险和收益权衡。观测历史数据，将每种观测值看做是一种“情形”，认为每一个观测值等概率发生。n个样本数据的期望收益率（算数平均值）：方差：协方差：投资组合的预期收益投资组合的风险度量资产之间的关联性资产组合的风险度量投资组合的风险分散rp=xr1+yr2x=证券1的投资比例y=证券2的投资比例r1=证券1的收益率r2=证券2的收益率那么，期望收益如何表达呢？?p2=w12?12+w22?22+2W1W2Cov(r1r2)?12=证券1的方差?22=证券2的方差Cov(r1r2)=证券1和证券2的协方差那么，多种资产组合的方差如何表示呢？系统风险与非系统风险【例题2-5】假定证券组合由A和B两种股票组成，投资比例分别为3