计算机行业2024年度投资策略报告：国产算力持续筑基，AI终端有望先行.doc

国产算力持续筑基，AI终端有望先行

——计算机行业2024年度投资策略报告

内容目录

2023年计算机行业回顾 1

2023年回顾：当前计算机行业经营情况 1

2023年回顾：当前行业估值水平 1

2023年回顾：行业个股表现 2

国产算力筑基仍将持续 2

大模型训练和推理带来的算力需求仍未封顶 3

算力供给国产化 4

AI算力国产化替代 5

Chiplet在芯片国产化道路上的降本提效作用 7

算力资源调配——加速进入算力共享时代 8

短期关注算力租赁业务的经济效益 8

长期关注国家层面算力调度的政策 9

AIGC——积极探索应用之路 10

大模型性能与API定价成正比 10

AI向行业场景下沉，探索应用广度 10

办公+AI：重量级应用出现，关注国内办公软件AI化后的价增空间

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医疗+AI：大模型本地化部署、AI制药成果显现 13

传媒+AI：“文生一切”重构传媒产业生产方式 15

教育+AI：场景多元，B端/G端销售渠道有望开启 16

AIAgent打开“智能分身”想象空间 17

AI有望重构智能终端生态 19

轻量级大模型和边缘计算是AI终端出现的技术驱动因素 19

边缘生态即将构建，有望带动智能终端消费需求 20

智能手机：AI嵌入操作系统成为趋势 20

AIPC：未来PC新范式 21

MR/VR：海外映射下探索B端应用场景 23

汽车销量复苏，智能驾驶加速渗透 24

政策推动数据要素繁荣发展 24

数据确权环节需求高增 25

数据流通环节是数据价值变现的必经之路 26

信创增长空间仍存，或拥抱新变革 27

信创测评标准逐步细化，AI或带来信创软件新变革 27

行业信创有望成为信创拓展主力 28

2024年投资主线和相关投资标的 29

风险提示 31

图目录

图1：2021年-2024年计算机行业营收及预测 1

图2：2021年-2024年计算机行业归母净利润及预测 1

图3：近五年计算机行业估值水平 2

图4：2023年11月6日美国商务部关于限制高端芯片出口的实施标准 4

图5：寒武纪思元370芯片 6

图6：华为昇腾310芯片 6

图7：华为昇思MindSpore部分合作伙伴 7

图8：华为行业智能化参考架构 7

图9：AMD3DChiplet技术示意图 8

图10：Microsoft365Copilot部分功能： 12

图11：Microsoft365Copilot部分功能：智能分析数据 12

图12：NotionAI部分功能：通过自然语言交互方式从个人知识库提取信息

13图13：华为A3000训/推超融合一体机规格14

图14：华为A3000训/推超融合一体机全栈架构 14

图15：英矽智能第六代人工智能药物研发自动化实验室 15

图16：字节跳动PixelsDance示例图 16

图17：Duolingo AI功能：答疑解惑和角色扮演 17

图18：基于LLM的AIAgent的工作架构 18

图19：斯坦福和谷歌研究团队基于LLM开发的AI虚拟小镇（包含25个Agent）

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图20：云边端一体化示意图 20

图21：小米大模型NPU部署框架 21

图22：海外各厂商推出AIPC芯片的时间线 22

图23：苹果MR眼镜visionOS 23

图24：微软Dynamics365Guides部分功能 23

图25：2010年到2023年10月我国电车渗透率和汽车销量 24

图26：数据在企业场景中的价值实现三阶路径 27

表目录

表1：截至2023年12月29日申万计算机行业区间涨幅位于前20的个股..2表2：2023年内发布的国产大模型训练计算量与GPT-3和GPT-4对比 3

表3：国内部分AI芯片参数对比 6

表4：部分基于华为昇思MindSpore平台开发的国产大模型 6

表5：算力租赁成本回收周期估算和预测（以H800服务器为租赁产品）...9表6：GPT-3.5和GPT-4API定价标准 10

表7：外语学习软件DuolingoAI功能定价 17

表8：国内外厂商搭载AI功能的智能手机发布情况 21

表9：2020年-2023年我国部分数据要素政策法规梳理 25

表10：我国数据交易所的四种数据产品 26

表11：我国信创产品测评和