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2024年电子烟行业分析报告

2024年5月

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、电子烟简介 3

1、电子烟发展历程 3

2、电子烟结构 4

（1）雾化器 4

（2）烟杆 4

（3）烟油 5

3、电子烟种类 5

二、烟草行业概况 6

1、全球控烟已成为大趋势 6

2、控烟背景下，卷烟销量趋于平稳 7

3、烟草结构性调整明显，非卷烟类其它烟草制品增长迅速 9

三、电子烟引领烟草行业的潮流 10

1、电子烟作为卷烟替代品对人身体伤害较小 10

2、电子烟成长空间巨大 11

3、电子烟价格优势明显 12

四、电子烟畅销带动电池需求快速增长 14

1、电子烟电池增长迅速 14

2、电子烟电池市场竞争较弱，先发优势明显 15

3、相关公司 18

（1）基本情况 18

（2）盈利预测 20

五、风险因素 21

一、电子烟简介

电子烟发明于2004年，是仿照香烟携带方便的电子雾化器具，其主要作用是替代传统卷烟，同时辅助戒烟。经过几代的发展，目前已成为一种成熟的电子消费品，在美国受到畅销。

1、电子烟发展历程

第一代产品：最初电子烟的发明是应国外的要求，许多法律法规禁止在公共场所吸烟，电子烟作为一种替代品，基本不产生二手烟，可以逃避该项禁止，从而产生一定的市场需求。最初电子烟的设计主要用于外贸出口。当时在国内也有一些品牌，但价格昂贵。随着金融危机的到来，很多出口产品都转内销了，价格也慢慢降下来了。

一代电子烟的设计从外型上完全是模仿普通真烟的形状，烟弹是黄色，烟体是白色。这种一代电子烟流行了几年，因为其外型类似于真烟，在第一感觉上就被顾客所接受。但随着人们对第一代电子烟的使用越来越多，发现第一代电子烟的雾化器很容易烧断，另外在更换烟弹的时候，容易伤害到雾化器的尖头部位。日积月累就会完全磨坏，最后导致雾化器不出烟，于是厂家开发出第二代电子烟。

第二代产品：二代电子烟要比一代电子烟稍长，直径一般为9.25毫米，最主要的特点是二代电子烟的雾化器经过了改进，雾化器外面带有保护罩，与一代电子烟是雾化器插入到烟弹里面正好相反，二代电子烟是将烟弹插入到雾化器里面。二代电子烟的特点就是把烟弹与雾化器进行了合并。更换烟弹时，需要把雾化器一并遗弃。这样的设计解决了雾化器技术不成熟的问题。

2、电子烟结构

一般电子烟主要由盛放尼古丁溶液的烟管、雾化装臵和烟油三部分组成。由电池向雾化器供电后将尼古丁进行雾化，尼古丁转变成雾气，在吸电子烟时有一种类似吸烟的感觉，实现“吞云吐雾”。它甚至可以根据个人喜好，向烟管内添加巧克力、薄荷等各种味道的香料。由于电子烟中没有香烟中的焦油、悬浮微粒等有害成分，因此电子烟比传统香烟健康。

（1）雾化器

雾化器是电子烟的核心之一，它的好坏直接影响雾化出来烟液的口感和口味。雾化器的构造就是一个加热元器件，通过电池供电发热，使其旁边的烟油挥发，形成烟雾。绕在导油棉上电阻丝匝数及电子烟的功率决定烟雾量大小，电压越高或者阻值越小相对出烟量越大。

传统电子烟都是一个单独的雾化器，容易坏。这也是电子烟以前为什么被人质疑的根本原因。而且一直用一个单独的雾化器，时间久了，口感也非常差，烟雾量也非常小了。二代电子烟将烟油和雾化器进行合并，解决了以上问题。

（2）烟杆

烟杆内部主要有一个LED灯、PCBA板，充电电池，各种电子电路。其主要作用是在抽烟过程中感应空气流动，二次电池放出电量，将烟油雾化，同时电子烟头部LED发红光，模拟抽烟的感觉。

（3）烟油

电子烟油，又名电子烟液。是配合电子烟使用的电子雾化液。通过电子烟雾化器加热，能够产生如香烟一样的雾气。电子烟油的主要成分是食用级或者医药级别的丙三醇，丙二醇和聚乙二醇、尼古丁、以及烟草专用香精。某些电子烟油中也含有烟碱成分，主要是为了其口感更加贴近香烟。目前为止没有一款烟液能够等同于真烟一样的味道，都是尽量去模拟。烟液浓度越高越呛嗓，烟液浓度低止不了烟瘾，烟液的质量直接决定了电子烟的口感。

3、电子烟种类

电子烟经过几代的发展，其外形也发生了较大的变化，第一代电子烟通常采用的是可重复充电和添加尼古丁反复使用的，这种电子烟体型较大。

第一代电子烟的电池是可重复充放电的，每次充满电的使用时间大约为10个小时，充放电次数寿命约为200次，电子烟的单个烟弹平均相当于10支烟，不同的烟弹有大小的区别，可以吸100口左右。电池在整个成本中的占比约为8%。

随着技术的进步以及设计的优化，电子烟逐步演变成为一次性的，这种电子烟与传统香烟外形与传统烟草极为相似，同时结合抽烟过程中燃烧部位会较为充分，电子烟在头部装配LED灯，当吸烟人开始吸烟时，LE