金融工程学课件.pptxVIP

金融衍生產品市場、參與者與交易機制

衍生金融工具（DerivativeInstruments），又稱衍生證券、衍生產品，是指由原生性金融商品或基礎性金融工具創造出的新型金融工具。它一般表現為一些合約，這些合約的價值由其交易的金融資產的價格決定。衍生工具包括遠期合約、期貨合約、期權合約、互換協議等。第一節金融衍生產品市場一、金融衍生產品市場的概念、特徵及其功能（一）概念

一是杠杠比例高二是定價複雜三是風險大四是交易成本低五是全球化程度高(二)特徵第一節金融衍生產品市場第一節金融衍生產品市場一、金融衍生產品市場的概念、特徵及其功能

（1）風險管理（2）市場完善（3）金融工程與金融創新的發展1、積極作用（三）功能第一節金融衍生產品市場一、金融衍生產品市場的概念、特徵及其功能（1）風險管理（2）市場完善（三）功能

第一節金融衍生產品市場一、金融衍生產品市場的概念、特徵及其功能金融衍生產品交易具有高風險、高杠杠特性，金融衍生產品的不當運用，對企業、機構至全球經濟造成巨額損失及帶來的風險亦是不可估量的。2、消極作用（三）功能

第一節金融衍生產品市場二、金融衍生工具的類別（一）金融衍生工具的基礎金融工具分類1.利率衍生工具2.匯率衍生工具3.權益衍生工具4.信用衍生工具指以利率或者債券等利率的載體為基礎金融工具的金融衍生工具，主要包括短期利率期貨以期權、長期利率期貨與期權、利率互換、利率互換期權、遠期利率協議等。是指以各種貨幣作為基礎金融工具的金融衍生工具，主要包括外匯期貨、遠期外匯合約、外匯期權、貨幣互換以及上述工具的混合交易工具。即股本衍生工具，是一種金融衍生類別投資的統稱。衍生工具的主要類型有主要包括個股期貨、個股期權及其變種、混合工具、各個股票指數的期貨和期權、商品指數及基金指數的期貨與期權等。即將信用風險獨立出來進行交易的衍生工具。其最大的特點是能將信用風險從市場風險中分離出來並提供風險轉移機制。5.其他新型衍生工具如房地產衍生工具、稅收衍生工具、信用風險衍生工具和通貨膨脹衍生工具等。

第一節金融衍生產品市場二、金融衍生工具的類別（二）按照交易市場的類型分類1.場內交易工具2.場外交易工具指在交易所內按照交易所制定的規則進行交易的工具。交易的合約是標準化合約，交易所的價格透明、清算的可靠性好、流動性高。場內金融工具主要包括期權和期貨等。指交易所外交易的金融衍生工具，又稱櫃檯交易工具。場外交易沒有固定場所、交易規則約束較少，產品一般是非標準化的合約。場外交易主要包括遠期、期權和互換等。

第一節金融衍生產品市場二、金融衍生工具的類別（三）按照衍生工具的合約類型分類1.遠期合約（ForwardContract）2.期貨合約（Futures）是在確定的將來按照確定的價格購買或者出售某項資產的協議。遠期合約不在規範的交易所內交易，也沒有標準化條款，一般不可轉讓。買賣雙方在交易所簽訂的在確定的將來時間，按照成交時確定的價格購買或出售某項資產的標準化協議。期貨合約是格式化合同，成交價格是在交易所通過買賣雙方的指令競價形成。3.期權合約(Option)4.互換(Swap)是賦予它的持有者在未來某一時期，即在到期日之前或到期日當天，以一定的價格買入或者賣出一定數量基礎金融工具權利的合約。指在一定的期限內交易雙方同時買入和賣出資本量相當的類似資產或債務的一種交易。

1.銀行：組織金融衍生品交易的交易商第二節衍生工具市場參與者一、根據機構類別劃分（1）傳統銀行業務（2）現代銀行業務傳統投資銀行業務，包括證券發行、承銷、交易及公司並購、投資分析等。開展交易類中間業務和資產管理業務，扮演者資產交易、風險交易與風險管理的角色，實現風險在市場中的配置。(3)交易業務的絕對主導地位現代銀行業在衍生品市場首要的角色是交易商，交易收入是現代銀行業收入的重要組成部分。

2.證券公司第二節衍生工具市場參與者一、根據機構類別劃分證券公司和投資銀行參與衍生工具市場的目的，首先是進行套利或者投機，賺取利潤。其次，對沖證券發行和自營業務的風險。金融衍生工具可以對沖證券發行和自營業務時面臨的市場價格波動風險。最後是拓展業務空間。

3.基金公司第二節衍生工具市場參與者一、根據機構類別劃分基金經理人在金融衍生產品市場進行交易，一方面利用金融衍生工具為其所持有的金融資產保值避險；另一方面利用金融衍生工具交易獲得利潤。

4．保險公司第二節衍生工具市場參與者一、根據機構類別劃分（1）避險需要（2）業