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地方政府隐性债务风险管理问题研究

一、地方政府隐性债务形成原因

（一）地方经济社会发展的需要

随着城镇化建设的深入推进，地方政府在道路建设、水务、城市电网等基础设施建设方面资金缺口巨大。同时，科技、产业、教育等发展都需要财政资金支持。减税降费政策助力企业转型发展，促进经济增长，从长期看是为了增加财政收入。由于近年来大环境对经济的冲击较大，财政支出大幅度增长，减税降费政策的实施，地方财政在短时期内面临支出困难，地方政府不得不更多地依赖融资。

（二）地方财政财权与事权的不匹配

1994年实行的分税制改革，产生的后果就是，财力向中央政府集中，事权向基层集中。基层政府承担的政府职责越来越重，财力严重不足。地方政府为了弥补财政收入不足，主要通过以下途径筹集资金：一是严重依赖土地转让收入，据相关机构给出的数据，土地交易环节的出让金和税费的收入可以占到地方财政收入的40%以上，甚至更多。二是设立以城投公司为代表的地方投融资公司，通过发行城投债等方式融资，形成地方政府的或有隐性负债。

（三）地方政府盲目追求政绩，热衷举债

当以GDP增长率为核心考核机制与政府官员个人的升迁挂钩，地方政府热衷举债推进当地的经济建设，往往忽略偿债责任，从而形成隐性负债。多数地方政府认为中央财政会为地方政府隐性债务“买单”。

二、地方政府隐性债务存在的问题

（一）部分地方融资平台公司的整改和转型不到位

地方投融资公司仍然承担新增隐性债务“白手套”角色。根据财政部的通报，贵州省兴义市通过国有企业举债新增隐性债务2.99亿元。地方融资平台公司仍然是违规融资的重要载体，一方面执行当地政府的指令，为公益性项目提供资金，另一方面以市场化经营的名义进行融资。

（二）一些地方的事业单位成为违规举债载体

据四川省纪委监委网站2022年4月份通报，四川省平昌县安排县人民医院、县中医院违规举债融资，用于推动实施金宝新区以及8个4A级风景区等项目建设。由于缺乏科学研判，投资建设的多个景区项目效益不明显，个别景区项目处于荒废状态。从2022年以来的违规举债案例来看，一些事业单位也开始成为违规举债的载体，值得警惕。

（三）疫情防控资金需求量大导致地方政府违规举债

云南省玉溪市人民政府官方网站今年4月公布的《关于玉溪市违法违规举债融资等问题的问责情况》通报提及，2020年2月，根据玉溪市政府对新型冠状病毒感染肺炎疫情防控相关工作的要求，玉溪市开投公司、玉溪家园公司向国开行云南分行贷款5.5亿元，并转借给玉溪市级有关单位。

（四）未严格贯彻落实国务院化解存量地方政府隐性债务的要求

自2014年以来，国务院出台了一系列措施，要求地方政府在摸清隐性债务底数下，积极化解存量地方政府隐性债务。地方政府根据要求，制定了本地政府的存量隐性债务化解方案，计划用5至10年时间化解存量地方隐性债务。在实践中，仍然存在化解存量隐性债务不力的问题。具体表现为：一是有些地方政府制定的存量隐性债务化解方案缺乏可行性，在方案里没有涵盖全部存量隐性债务；二是未按方案安排预算资金偿还隐性债务或没有稳定的偿债途径，只能通过借新债还旧债的方式来偿还隐性债务；三是对党中央国务院的化解地方隐性债务的政策理解不到位，只是按照债务到期期限制定年度化解计划，导致任务难以完成；四是未将存量隐性债务利息纳入化债方案，化债任务实际更重。

三、地方政府隐性债务的风险

（一）偿还能力的风险

1．地方政府偿债的风险

AccordingtothetraditionalRNNandLSTM,atraditionalcheckingmodelofChineseread-backswasproposedinRef.35.Tocomparetheproposedcheckingmodel,theexperimentsbasedontraditionalmodelwereconducted.TheprocedureoftraditionalcheckingmodelisshowninFig.5.

地方政府财政收入主要依靠土地收入，但其不具有连续性和长期性。土地转让收入成为地方政府债务的主要归还来源。与土地关系密切的房地产行业进入衰退期或者泡沫被戳破，地方政府掌握的土地资源无法转换成财政收入，其偿债能力相比之前而言大大减弱，信用风险会持续扩大。另外，随着城镇化快速发展，掌握在政府手中的土地数量会越来越少，土地财政收入的连续性无法得到保证。从而为政府带来偿债的风险。

2．中央政府偿债的风险

前面提到，当以GDP增长率为核心考核机制与政府官员个人的升迁挂钩，地方政府盲目追求政绩热衷举债推进当地的经济建设，在任期内大量举债，通常不会考虑债务的到期偿还问题，会陷入“前任举债，后任还债”的恶性循环。一旦