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投资逻辑:
自2022年底OpenAI发布ChatGPT至今已逾一年,本轮AI革命迭代衍生的强大模型能力也逐渐在商业化场景中得
到初步应用。我们认为,AI大模型目前的商业模式大致可分为以下四类:
AI基座模型——提供按量收费服务:提供底层模型接口的大模型厂商,一般按照tokens计费与订阅制收费;面
向C端主要以聊天机器人为主,面向B、G端开放模型接口或提供定制化开发服务,代表案例包括GPT系列模
型、文心一言、讯飞星火、通义千问、腾讯混元等。目前国内大模型厂商按tokens计费或收取订阅制费用的价
格都明显低于OpenAI,预计随模型性能持续改进,收费价差有望缩窄。
AI赋能产品——带来需求与价格增长:基于公司原有产品提供AI功能,可推动量与价两方面的提升。面向B端,
工业软件是典型的量价齐升场景,在CAD\CAM\EDA\MOM等领域,AI可节约工业设计时间、改善加工精细化
程度、提升运转效率等,同时有助于软件正版化率的提升,代表公司包括Synopsys、SolidCAM、Autodesk、PTC
等。面向C端主要以消费硬件(学习机、AIPC等)与创意软件为主,代表公司包括科大讯飞、万兴科技、福昕
软件、Adobe等。AI推广带来Deepfake问题,以海外DeepMedia、国内美亚柏科为代表的公司致力于为G端
监管机构提供合规审核方案,落地形式以项目制或硬件销售为主。
AI带来流量增长——收取广告费用:通过AI功能吸引形成用户客群实现流量积累,并通过广告方式将流量变现。
目前Google、微软等厂商已经形成了较为成熟的广告变现模式,引入AI功能可进一步巩固平台的广告投放吸引
力。此外,初创类AI应用也具备流量积累能力,Codeway旗下的ChatAskAIAPP下载量超过2,500万次,
已实现每月数百万元的广告收入。
AI对内赋能——帮助企业降本增效:通过AI赋能对公司内部进行降本增效,降本主要体现为人效层面的改善,
增效主要体现在对原有业务流程的优化,代表案例包括Duolingo、Google等。
投资建议:
建议关注各类商业模式代表企业,如AI基座模型领域的科大讯飞,AI赋能产品领域的万兴科技、福昕软件、赛意信
息、美亚柏科等。随AI技术持续迭代进步,国内的流量变现、降本增效等模式也值得密切跟踪。
风险提示:
底层大模型迭代发展不及预期;国际关系风险;应用落地不及预期风险;行业竞争加剧风险。
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行业深度研究
内容目录
1.AI基座模型提供按量收费服务5
2.AI赋能产品,带来需求与价格增长8
2.1AI降低使用门槛or功能改进,需求量增加8
2.2AI赋能产品,带来价格提升9
2.3AI赋能产品,带来量价齐升15
2.4AI广泛应用带来的合规审核需求20
3.AI带来流量增长,收取广告费用21
4.AI对内赋能,帮助企业降本增效23
5.投资建议25
6.风险提示25
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行业深度研究
图表目录
图表1:一张图看懂AI大模型现行落地商业模式及下游客群5
图表2:ChatGPT驱动OpenAI收入高增6
图表3:基座大模型变现方式6
图表4:国内外主流模型计费情况(元
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