建筑工程经济 第三章 建筑工程项目投资方案的比较与选择.pptxVIP

3.1建筑工程项目投资方案的经济评价指标

3.2建筑工程项目投资方案的比选

1）定义

3.1.1静态评价指标

1.静态投资回收期

静态投资回收期，即不考虑资金的时间价值因素的回收期。因静态投资回收期不考虑资金的时间价值，所以项目投资的回收过程就是方案现金流的算术累加过程，累计净现金流为“0”时所对应的年份即为投资回收期。其计算表达式为：

式中Pt——投资回收期（年）；CI——现金流入量；CO——现金流出量；——第t年的净现金流量。

（3-1）

2）判别准则

3.1.1静态评价指标

1.静态投资回收期

设基准投资回收期为Pc，则判别准则为：

若Pt≤Pc，则项目可以接受；若Pt＞Pc，则项目应予以拒绝。

若项目建成后，各年的净收益是相同的，则静态投资回收期的计算公式如下：

式中K——全部投资；R——等额净收益或年平均净收益。

（3-2）

某建设项目估计总投资为1500万元，项目建成后各年净收益为250万元，则该项目的静态投资回收期为几年？

【解】

3.1.1静态评价指标

1.静态投资回收期

3）计算

（1）

直接计算

（2）

累计计算

实际上投产或达产后的年净收益不可能都是等额数值，因此，投资回收期也可根据全部投资财务现金流量表中累计净现金流量计算求得，现金流量表中累计净现金流量等于0或出现正值的

（3-3）

3.1.1静态评价指标

1.静态投资回收期

3）计算

式中T——累计净现金流量出现正值的年份。

年份，即为项目投资回收的终止年份。其计算公式为：

表3-1为某方案的有关数据，其建设期为3年，生产期为20年，并且各年的收益不同，已知基准投资回收期为8年，试用投资回收期指标评价该方案。

【解】根据表3-1所列，方案的建设期为3年，累计净现金流量出现正值的年份为投产后的第8年，当年的净现金流量为792万元，上年累计净现金流量的绝对值为282万元，按公式计算投资。

由于Pc＝8，Pt＜Pc，所以该方案是可取的。

3.1.1静态评价指标

1.静态投资回收期

年份

年初投资

年现金流入

累计净现金流量

年份

年初投资

年现金流入

累计净现金流量

1

-1250

-1250

13

1074

+2940

2

-1500

-2750

14

1074

+4014

3

-1500

-4250

15

1074

+5088

4

-750

374

-4626

16

1074

+6162

5

374

-4252

17

1074

+7236

6

374

-3878

18

1074

+8310

7

374

-3504

19

1074

+9384

8

1074

-2430

20

1074

+10458

9

1074

-1356

21

1074

+11532

10

1074

-282

22

1074

+12606

11

1074

+792

23

1074

+13680

12

1074

+1866

表3-1某方案有关数据表

单位：万元

3.1.1静态评价指标

1.静态投资回收期

4）优缺点

（1）

优点

（2）

缺点

静态投资回收期概念清晰，简单易用，易于理解；不仅在一定程度上反映了投资方案的经济性，而且反映了投资方案的风险大小；既可判定单个方案的可行性，也可用于方案间的比较。

没有考虑资金的时间价值；由于舍弃了方案在回收期以后的收入和支出情况，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择作出正确判断。

1）定义

3.1.1静态评价指标

2.投资收益率

投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案投资的比率。其计算公式为：

式中R——投资收益率；A——方案年净收益额或年平均净收益额；I——方案投资。

（3-4）

2）判别准则

设基准投资收益率为Rc，则判别准则为：

若R≥Rc，则项目可以接受；若R＜Rc，则项目应予以拒绝。

3.1.1静态评价指标

2.投资收益率

3.1.1静态评价指标

3）计算

（1）

总投资收益率

（2）

资本金利润率

总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，其计算公式如下：

资本金利润率（ROE）是指单位资本金可以实现的净利润，其计算公式如下：

2.投资收益率

式中EBIT——息税前利润，即EBIT＝净利润＋计入成本的利息＋所得税税金；TI——投资总额。

式中NP——年净利润；EC——项目资本金。

（3-6）

（3-5）

已知某拟建项目资金投入和利润如表3-2所示，计算该项目的总投资利润率和资本金利润率。

【解】①