社会服务行业市场前景及投资研究报告：长假消费，头部目的地，优质供给.pdf

证券研究报告·行业动态

长假消费向头部目的地集中，优社会服务

质供给继续释放增长潜力

核心观点维持强于大市

春节长假出行人次和消费双旺，国内旅游出游4.74亿人次，按

发布日期：2024年02月18日

可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费

6326.87亿元，按可比口径较2019年同期增长7.7%。得益于假

期较长，同时需求集中爆发短期供给受限，因此部分景区或省

市收入增长好于出行人次增长。春节期间超预期的表现体现出

消费者对于精神文化的需求并非一次性释放，文娱相关的可选

消费具有持续增长的潜力。

行业动态信息

本周（2.2-2.8）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌

幅分别为3.46%、1.55%，相对上证综指，分别跑输1.52pct、跑输

3.43pct，相对沪深300分别跑输2.37pct、跑输4.28pct，在中信一

级行业中排名第19、24。

板块表现：

社会服务：餐饮板块涨跌幅第一（+6.20%），免税酒店景区

市场表现

出境游，涨跌幅分别为+5.34%、+3.97%、+0.83%、+0.15%。

6%

商贸零售：专业市场经营板块涨跌幅第一（+7.25%），专营连锁

贸易一般零售电商及服务，涨跌幅分别为+5.79%、+0.76%、--4%

1.51%、-3.28%。

-14%

板块跟踪：-24%

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春节出行：经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天全国2222222222222

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国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较222

2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同社会服务沪深300

比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。

消费：中国人民银行数据显示，春节除夕至初五，网联清算公