固定收益专题报告：信用利差走势分化.pdfVIP

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丨证券研究报告丨

固定收益丨专题报告

[Table_Title]

信用利差走势分化

报告要点

[Table_Summary]

上周（2月24至3月1日），从交易所和交易商协会注册情况来看，城投完成注册规模小幅增

加，交易所城投债批文终止情况也小幅上升；信用债一级市场融资规模大幅上升，取消发行规

模大幅增加；信用债收益率整体下行，位于历史低位，不同期限信用利差走势分化，主要期限

利差整体收窄；各等级城投债收益率均小幅下行。

分析师及联系人

[Table_Author]

吕品李书开韩轶超苏恩民

SAC：S0490520120003SAC：S0490522050004SAC：S0490512020001

SFC：BQK468

请阅读最后评级说明和重要声明

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丨证券研究报告丨

信用债市场跟踪2024-03-05

[Table_Title2]固定收益丨专题报告

信用利差走势分化

[Table_Summary2]相关研究

城投债批文跟踪

[Table_Report]

从交易所和交易商协会注册情况来看，城投完成注册规模小幅增加，交易所城投债批文终止情•《土地市场表现平淡，城投拿地占比下降——1月

况也小幅上升。上周（2月24日至3月1日，后同），交易所城投债完成注册规模为176.08土地市场跟踪》2024-03-01

亿元，较上一周增加118.86亿元；交易商协会城投债完成注册规模为63.23亿元，较上一周•《期限利差小幅走阔》2024-02-21

减少61.67亿元。分行政区划看，上周交易所和交易商协会完成注册城投债中，区县级城投债•《结合信用视角，二永如何择券？》2024-02-18

完成注册规模为110.28亿元，占比48.09%，地市级城投债完成注册规模为99.03亿元，占比

43.19%。从交易所城投债批文终止情况来看，上周终止数量为5只，规模合计为52.42亿元。

分区域看，上周重庆市终止规模最大，为32亿元，终止率为20%。分行政区划级别看，上周

区县级城投债终止规模最大，为43.4亿元，终止率为3.45%。

信用债一级发行跟踪

信用债一