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天然橡胶产业链研究框架及近期行情展望

天然橡胶产业链研究框架及近期行情展望2024.03.04

期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号

研究员：董丹丹

期货交易咨询从业信息：Z0017387

期货从业信息：联系方式：助理研究员：蔡文杰

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2

天然橡胶产业链概述

85%橡胶的定义与分类

85%

全球天然橡胶产量按类别分布（%）

橡胶是指一种高弹性的高分子化合物，也被称为弹性体。

其分子量大，一般都在数十万，甚至达到上百万左右。其次是橡胶具有多分散性，也即橡胶的分子是大小不等的，

有一个分布范围，这是决定橡胶成为工程材料的内在原因。

根据材料来分，分为天然橡胶（NaturalRubber）和合成橡胶（SyntheticRubber）两大类。天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。合成橡胶是由人工合成的高弹性聚合物，是三大合成材料之一。

凝固

混合橡胶（对标20号胶）

SRNR

以石油、天然气为原料

以二烯烃和烯烃为单体

聚合而成的高分子

加氨离心浓缩

15%

干燥

15%

风干

压片

熏干

造粒

70%

按产国分：

?泰国STR

?印尼SIR

?马来SMR

?越南SVR

?中国SCR

SCRWF

SCRWF

20号胶→

20号胶

数据来源：公开资料整理，中心建投期货

科特迪瓦,2%泰国,34% 越南,

科特迪瓦,2%

泰国,34%

越南,9%

印尼,21%

2013年全球天然橡胶产量按国家分布

其他国家,7%

菲律宾,1%

中国,7%

越南

越南,8%

马来西亚,7%

印尼

印尼,26%

泰国

印尼

马来西亚

越南

中国

印度

柬埔寨

菲律宾

斯里兰卡

科特迪瓦

其他国家

2023年全球天然橡胶按国家分布

橡胶树是典型的热带作物，适宜生长于高湿、高温、静风区域，因此全球橡胶树种植区域集中在南纬10°至北纬15°之间，主要分布于亚洲、非洲、大洋洲及拉丁美洲40多个国家和地区。

传统主产国泰国、印尼、越南和马来西亚天然橡胶产量占比自2013年的75%下滑至2023年的65%。

天然橡胶经历了从南美发源-东南亚鼎盛-目前非洲产区兴起的过程，应加强对非洲产区的关注度。

其他国家,8%

科特迪瓦,11%

泰国,33%

柬埔寨,3%

中国

中国,6%

马来西亚

马来西亚,2%

泰国

印尼

马来西亚

越南

中国

印度

柬埔寨

菲律宾

斯里兰卡

科特迪瓦

其他国家

数据来源：Wind、中信建投期货

印度,9%美国,6%欧盟,7%9034非洲、印度和中东11%中国18%72140除中国外亚洲地区14%9158北美24%6%其他8%乳胶制品10%轮胎输送带鞋材乳胶制品其他鞋材5%

印度,9%

美国,6%

欧盟,7%

90

34

非洲、印

度和中东

11%

中国18%

72

140

除中国外

亚洲地区

14%

9

158

北美24%

6%

其他8%

乳胶制品10%

轮胎

输送带

鞋材

乳胶制品其他

鞋材5%

输送带8%

天然橡胶下游消费结构

南美

全球天然橡胶消费地图（万吨）

2023年全球天然橡胶消费国家分布

108673中国,43%泰国,7%48暂无中国美国欧盟印度日本韩国

108

673

中国,43%

泰国,7%

48

暂无

4

全球轮胎销量分布

欧洲

欧洲27%

轮胎

轮胎69%

欧洲

北美

南美

除中国外亚洲地区

2023年天然橡胶消费量主要集中在中国、美国、欧盟和印度，其次是东南亚和日韩。

天然橡胶因其自身的工业属性，被制造业及轮胎业广泛运用。在天胶的下游端，轮胎业的消耗占比近70%，输送带等橡胶制品占比约13%，为天然橡胶下游主要流向。因

此对于需求端考察重点为轮胎与其下游汽车、运输行业变化；其次为橡胶制品。

根据米其林2023年年报数据，全球轮胎需

求主要分布在欧洲、北美与中国。

数据来源：Wind、米其林年报、中信建投期货

全球天然橡胶贸易流向

资料来源：krungsri、中信建投期货

橡胶树橡胶种植原料贸易杯胶CupLump胶水FieldLatex杯胶由胶水自然凝固而来，各产区主要生产原料一般由