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证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号
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行业研究
证券研究报告
消费电子2024年02月24日
折叠屏手机行业深度研究报告
折叠屏手机行业深度研究报告
折叠屏引领手机创新，带动柔性OLED、柔性盖板和铰链产业升级
推荐（维持）华创证券研究所证券分析师：耿琛电话：0755箱：gengchen@
推荐（维持）
华创证券研究所
证券分析师：耿琛
电话：0755邮箱：gengchen@执业编号：S0360517100004
证券分析师：岳阳
邮箱：yueyang@执业编号：S0360521120002
2023-02-23~2024-02-23
7%
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消费电子
沪深300
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速增长。折叠屏手机轻薄程度为用户购机核心关注因素，技术进步驱动折叠屏手机轻薄化发展，机身厚度及平均重量持续降低，新机型轻薄程度已接近直板手机，轻薄程度获巨大突破。价格方面，技术进步及规模扩大优化成本，折叠屏手机价格逐步下探。软件生态适配方面，日前多机构联合发布软件设计行业规范，有望大幅提高生态适配体验。折叠屏手机使用体验的优化以及价格的下探，有望进一步催化折叠屏手机的渗透。
证券分析师：高远邮箱：gaoyuan@执业编号：S0360523080005行业基本数据股票家数(只)96占比%0.01总市值(亿元)
证券分析师：高远
邮箱：gaoyuan@
执业编号：S0360523080005
行业基本数据
股票家数(只)
96
占比%0.01
总市值(亿元)
11,945.22
1.40
流通市值(亿元)
10,178.46
1.53
相对指数表现
%
1M
6M
12M
绝对表现
-1.4%
-3.9%
-12.5%
相对表现
-9.4%
1.7%
2.4%
展，国内面板厂的份额大幅提高也在一定程序上推动了上游OLED材料、设备和相关技术的发展，推动了OLED配套产业的国产化进程。随着折叠屏手机渗透率提升，叠加OLED面板产能向国内转移，国内OLED材料和设备的国产化进程有望进一步提高。
柔性盖板为实现折叠的核心要素，盖板厂商加大UTG技术储备及布局。早期塑料属性的CPI成为第一代折叠屏的柔性盖板材料，目前CPI产业链较为完善，量产性较强。2020年，三星折叠屏手机GalaxyZFlip引入UTG盖板，
UTG具有透光好、硬度高、折痕轻微等技术优势，但由于良率较低及生产成本高导致可量产性不强。随着国内外盖板厂商逐步加大技术储备和供应链布局，UTG盖板市场规模将持续提升。
铰链为支撑折叠功能关键部件，MIM及3D打印渗透率有望逐步提高。铰链支撑折叠功能，是折叠屏手机的关键零部件。铰链组装工序复杂，设计和制造壁垒较高，目前MIM为其关键工艺。折叠屏手机的核心迭代方向为减薄减重，
钛合金重量轻且强度高，适用于轻量化消费电子产品使用，铰链采用钛合金材质有望成为行业新趋势。而钛合金加工难度较大，3D打印技术可大幅降低其制造难度，3D打印技术有望进一步在消费电子行业渗透。
行业投资评级与投资策略：折叠屏手机新机频发革新交互体验，近年来出货量快速增长。同时折叠屏轻薄化+价格下探，有望进一步驱动折叠屏手机渗透率提升。折叠屏手机的持续渗透有望带来三大产业链增量环节，建议关注：东睦股份、统联精密、京东方、维信诺、韦尔股份、天德钰、莱特光电、奥来德、长信科技、凯盛科技、精研科技、铂力特、华曙高科、金太阳。
风险提示：新产品推出及普及进展不及预期、智能手机市场需求复苏不及预期、行业竞争加剧
折叠屏手机行业深度研究报告
折叠屏手机行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号
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投资主题
报告亮点
全面论述折叠屏手机行业发展情况及未来趋势。本报告主要分为四部分：第一部分是分析折叠屏手机的发展情况以及轻量化、价格下探及软件生态适配对其渗透的催化作用。第二部分探讨了折叠屏手机渗透可能会
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