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摘要

*ST华仪控股股东资金占用案例研究

最近几年，我国证券市场中上市公司资金被侵占事件频频发生。究其根本，

发现大多数资金被侵占的公司都存在着股权过于集中、公司内部控制失效、公

司治理结构不合理等问题。外部监管部门始终没有停止对此类违规行为进行监

督和处罚，同时法律部门也在积极完善法律法规，以期对上市公司控股股东起

到约束作用。尽管多方对此类行为的防治在做出努力，但防范与治理效果仍然

不容乐观。因此，研究控股股东违规资金占用问题，分析该违规行为得以实施

的原因以及对公司产生的负面影响，并提出切实可行且有针对性的建议对策，

无论是对公司自身还是对整个资本市场的未来发展，都是极为重要的。

本文选取的案例公司是华仪电气股份有限公司，该公司在2019年末发布公

告称公司内部存在资金占用和关联方违规担保问题，因公司在2018、2019年度

连续两年出现亏损，公司股票被实施退市风险预警，成为*ST股。

本文基于委托代理理论、内部控制理论和信息不对称理论三大理论基础，

采用文献分析法、案例分析法与财务指标分析法相结合的方式，围绕*ST华仪的

具体问题展开分析和研究，并将文章整体分为四大章节。绪论部分，交代了本

文的研究背景与研究意义，同时整理了与控股股东资金占用相关的现有文献及

相关理论。第二章，从公司简介、股权结构及治理结构三个方面对*ST华仪公司

情况做了简单的介绍，同时梳理了本次违规行为发展的过程及采用的手段。第

三章，着重分析了违规行为发生的原因以及违规行为得以实施后所造成的不良

影响。通过查阅相关资料，本文将原因归结为以下几大方面，其中，内部原因

主要包括大股东具有优势地位、公司内部控制失效、控股股东股权大量质押以

及监事会监督职能未能充分发挥其作用。外部原因则主要包括证监会监管不力、

违规成本过低以及独立审计机构监督作用缺失。借助相关财务数据指标，对公

司偿债能力、营运能力、盈利能力、融资能力以及未来发展趋势进行分析，评

估资金占用行为对公司生产经营造成的不利影响，并结合股价走势分析资金占

用行为对利益相关者产生的影响。第四章则根据*ST华仪实际情况，结合违规行

为得以实施的原因，从公司层面及监管层面分别提出了切实可行且有针对性的

建议对策。从公司层面考虑引入股权制衡机制，在一定程度上削弱控股股东的

权利，同时严格落实内部控制制度完善内部治理结构，考虑引进外部监事以此

更好地预防此类事件再次发生。从监管层面完善监管措施并加大处罚力度，使

已有的规章制度可以很好的起到警示作用。同时完善中小股东保护机制，减少

中小股东维权的成本和不必要的诉讼程序，并在法律层面加以完善。考虑开展

全方位监管，利用网络媒体的监督作用和独立于公司的审查机构对此类违规行

为加以防范，同时提高审计质量也可以有效防治违规行为发生。

关键词：

控股股东，资金占用，违规担保，内部控制，外部监管

Abstract

CaseStudyontheProblemsofFundsOccupationof

ControllingShareholdersof*STHUAYIElectricCo.,Ltd.

Inrecentyears,theembezzlementoffundsoflistedcompanieshasoccurred

frequentlyinChinassecuritiesmarket.Itisfoundthatmostofthecompanieswhose

fundshavebeenoccupiedhavesomeproblems,suchasoverconcentrationofequity,

failureofinternalcontrol,unreasonablecorporategovernancestructureandsoon.At

thesametime,thelegaldepartmentisalsoactivelyimprovingthelawsand

regulationsinorder